比特币底部信号浮现：投降潮或成抄底良机

核心提要：基于链上数据，比特币投资者正经历广泛投降，亏损持仓流出加剧。分析师指出，此轮底部信号与历史低点高度吻合，尽管短期波动仍存，但长期布局时机或已临近。

链上数据显示比特币市场进入深度调整期

对未花费交易输出（UTXO）的深入分析揭示，当前市场正步入投资者普遍放弃的阶段，这一现象在历史上通常对应熊市的最低点。CryptoQuant分析师Darkfost于周六指出，盈利与亏损状态下的UTXO数量比值已降至本轮下行周期的新低，标志着亏损资产开始大规模被抛售。

长期持币者加速止损，市场情绪趋于悲观

该指标首次在本轮回调中触发警报，表明大量持有者已进入主动割肉阶段。分析师强调，这正是多数人丧失信心、选择离场的关键节点，而此类时刻往往成为长期投资者获利的起点。他补充称，尽管过程漫长，但当前正处于一个关键的筑底窗口。

历史低点共振，底部特征逐步显现

上一次该比率跌至相近水平出现在2023年中期，彼时比特币价格一度下探至约26,000美元。分析师DurdenBTC亦表示，这一底部信号自2016年以来精准捕捉了所有周期低点，虽短期内市场仍显脆弱，但若此刻买入仍感不适，则说明真正底部尚未到来。

短期抛压主导，长期持币者转向负收益区

Darkfost进一步确认，长期持有者群体正在显著减少其持仓利润，花费产出利润率（SOPR）持续滑向负值区间，反映出资金正在从高成本区域流出。同时，本轮下跌主要由短期投资者集中转入交易所所推动，形成阶段性卖压。

市场企稳迹象初现，动能修复尚需时间

链上研究机构Swissblock在周六发布报告称，比特币已越过最初的快速下跌阶段，目前处于底部构建期。尽管价格趋于稳定，但动能指标仍处于深度负值区域，仅刚恢复至中性水平，显示反弹动力仍在积累。