Garlinghouse点名Strategy融资模式，质疑比特币长期价值根基

核心提要：Ripple首席执行官Brad Garlinghouse批评Strategy以优先股融资购买比特币的模式，指出其缺乏可持续性并可能损害市场信心。当前比特币价格承压，企业持仓策略正面临更严格审视。

Garlinghouse抨击Strategy融资架构，强调实用性才是数字资产核心价值

针对Strategy公司通过发行优先股为比特币收购融资的做法，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse公开表达担忧，认为此类金融工具无法真正支撑加密资产的长期价值创造。他强调，真正的增长应源于实际应用场景，而非复杂的资本结构设计。

优先股表现疲软成市场信心流失的晴雨表

Garlinghouse特别指出，近期STRC优先股价格已较面值100美元下跌约25%，周四一度触及26%的跌幅，创下发行以来新低。这一走势被视为投资者对该公司融资方式失去信任的关键信号。

企业比特币积累路径遭遇财务可持续性拷问

随着比特币价格持续低于60,000美元，持有大量比特币的企业正承受更大压力。尽管市场波动加剧，Garlinghouse仍维持对比特币长期前景的信心，但明确表示，决定其未来价值的不是复杂的金融工程，而是真实世界的使用场景与功能落地。

与此同时，CryptoQuant建议Strategy暂停新增比特币采购，优先重建现金储备以增强财务韧性。目前，Strategy普通股也随市场走弱，MSTR股价跌至2024年2月以来最低水平，接近82美元，反映出整体投资者情绪的谨慎态势。