Strategy比特币囤积放缓，优先股承压引市场震荡

核心提要：Strategy公司比特币积累速度显著放缓，6月仅购入3600枚，较此前大幅下降。其优先股STRC价格跌至75.69美元，较面值下跌27%。美国现货比特币ETF单日流出达6.96亿美元，创6月新高，年内净流出已超46亿美元，资产净值缩水逾半。

比特币持仓与融资结构面临双重考验

全球最大企业级比特币持有者Strategy的增持节奏明显放缓，6月以来仅吸纳约3600枚代币，远低于5月2.5万枚及4月超5万枚的水平。该公司甚至在本月初罕见出现32枚比特币的净减持行为，引发市场对其战略方向的重新审视。

ETF资金持续撤离，资产规模跌破历史低点

美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）在周四遭遇6.963亿美元的资金流出，创下2025年6月单日最大纪录，超越此前6月2日的5.192亿美元峰值。当月累计赎回额已达36.1亿美元，使年初至今的净流出总额攀升至46亿美元。

ETF总资产管理规模已滑落至730亿美元以下，为自2024年末以来最低水平，相较2025年10月1695亿美元的历史高点，缩水幅度接近57%。

核心持仓账面浮亏突破百亿美元

根据WalletPilot数据，截至最近统计日，全美比特币ETF合计持有124万枚代币，过去30天内已有约6.35万枚被赎回。与此同时，Strategy目前掌控84.4万枚比特币，平均购入成本约为每枚75,600美元，按当前市价计算，未实现亏损超过130亿美元。

这一亏损规模已超过狗狗币、卡尔达诺及链环等主流加密资产的完整市值，凸显其持仓风险敞口之大。

STRC优先股调整前波动加剧，融资模式受质疑

Strategy发行的永续优先股STRC在周四收于75.69美元，单日跌幅达6.37%，较100美元面值累计下挫约27%。其实际收益率由名义11.5%升至约15%，反映市场对信用风险的重新定价。

6月30日成为关键时点——该股票将启动除息交易，并进入每月利率重调周期。在此日前持有者将于7月15日获得每股0.48美元的分红，成为短期焦点。

瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯在接受CNBC采访时指出，尽管对比特币长期前景保持乐观，但批评Strategy依赖优先股融资购买资产的模式，认为其本质是金融工程而非可持续价值创造。

加密分析师Ali Charts在社交平台强调，比特币极少长期运行于200周均线之下，此类位置往往预示着未来强劲的长期建仓机会，建议采用定投策略把握时机。

周六上午，比特币价格稳定在约60,240美元附近，日涨幅0.40%。市场参与者正聚焦于6月30日的STRC股息调整，视其为下一个潜在催化剂。