格兰瑟姆警告：AI泡沫或达史上最大，比特币将归零

核心提要：亿万富翁投资者杰里米·格兰瑟姆在最新访谈中指出，当前由AI与加密货币推动的市场热潮正催生美国历史上最严重的金融泡沫，他警告科技股可能暴跌70%，并彻底否定比特币的长期价值，建议投资者转向国际资产与贵金属避险。

格兰瑟姆警示：技术狂热背后潜藏系统性崩盘风险

面对全球资本对人工智能与数字资产的高度聚焦，知名机构投资人杰里米·格兰瑟姆基于其长期经济周期研究，发出严峻预警。他认为，当前市场情绪已进入典型的投机过热阶段，历史数据表明此类周期终将引发剧烈回调。

技术浪潮中的估值畸变与历史镜鉴

格兰瑟姆将当下人工智能领域的资本涌入类比于19世纪铁路建设与20世纪互联网兴起时期的基础设施革命，但强调其带来的非理性繁荣同样伴随巨大风险。他援引多项关键指标揭示当前市场的异常：美国股市整体市盈率高达35至40倍，显著超越历史均值；亚马逊在1999年科技泡沫顶峰时曾实现六至七倍涨幅，随后遭遇92%的惨烈下跌；而SpaceX招股书中所描绘的潜在市场规模竟等同于全球GDP四分之一，并提及小行星采矿等远景构想。

这些现象被这位GMO联合创始人视为“现代版南海泡沫”的前兆。他断言：“五十年后，人们回望这段时期，会像讲述‘南海泡沫’那样谈论SpaceX的蓝图。”他进一步指出，当前散户参与度已达历史峰值，意味着公众储蓄正面临前所未有的下行冲击风险。在此背景下，他预测与人工智能相关的科技股或将迎来最高达70%的价值修正。

对加密资产的全面价值批判

在数字资产领域，格兰瑟姆的态度更为决绝。他明确表示自己从未持有、也无意购买任何加密货币，认为其本质是一种无实际经济功能的投机工具。他批评比特币缺乏实体经济支撑，无法作为稳定的价值储存手段或交易媒介。“它波动剧烈，从12万美元跌至6万美元仅因情绪波动，毫无内在稳定性可言。”

他进一步指出，比特币在现实场景中使用极为不便，难以在零售终端流通，仅具备“理想化的投机属性”。当被问及长期前景时，他直言不讳：“从长远看，一切都会归零——包括比特币。”尽管这一过程可能耗时漫长，但他坚信其最终命运不可避免。

防御性资产配置：逃离美股，拥抱全球与避险品

为应对潜在的系统性风险，格兰瑟姆提出一套清晰的资产再平衡方案。他强烈建议普通投资者立即停止持有美国股票，转而将60%资金配置于非美国家的股票指数，涵盖欧洲、日本、加拿大、澳大利亚及新兴市场。

其余投资组合应重点布局经过时间检验的保值工具：短期政府债券、房地产以及黄金与白银等贵金属。这一策略旨在规避国内流动性过剩导致的资产价格扭曲，同时增强投资组合在极端市场环境下的韧性。值得注意的是，该观点虽源自个人判断，却建立在数十年宏观经济模型与历史规律之上，挑战了当前主流金融生态对去中心化与程序化稀缺性的信仰。