HYPE价格盘整在60美元关口，机构持仓与技术信号博弈

核心提要：HYPE在63美元附近进入盘整期，尽管鲸鱼持续增持，但技术指标显示动能减弱。Multicoin提出2028年目标价319美元，市场正检验需求持续性与突破能力。

HYPE价格维持60美元支撑位，多空博弈加剧

截至6月26日，HYPE交易价格接近63美元，自本月初从76.70美元的历史高点回落。该代币在60美元区域保持韧性，成为关键短期支撑。若跌破此水平，下一支撑将下移至55至58美元区间；反之，突破65美元则预示早期强势，站稳70美元上方将强化多头信心，推动测试前期高点。

链上活动揭示大额资金流入迹象

链上数据显示，一个新创建的钱包从Coinbase Prime提取了222,493枚HYPE（约合1441万美元），另一笔来自FalconX的44,986枚HYPE（约287万美元）也完成转移。尽管这些操作未必代表长期持有，但反映出大额参与者在市场回调阶段仍具活跃度。此类资金流向常被视为机构或高净值投资者行为的重要参考。

衍生品市场活跃度分化，现货主导格局未变

HYPE衍生品交易量上升29.79%至45.9亿美元，未平仓合约微降1.15%至25.2亿美元。期权未平仓合约增长10.62%，但成交量显著下滑，表明当前主要交易集中在现货与永续合约市场。此前5月单周涨幅超40%的行情由协议回购、ETF需求及衍生品热度共同驱动，而当前回调正考验这一需求能否有效消化获利回吐压力。

Multicoin提出长期估值模型，目标价达319美元

Multicoin Capital发布深度研究报告，指出其已将HYPE列为流动基金中最大持仓之一，并自2月以来持续加码。该机构预测，Hyperliquid在2025年实现约8.73亿美元收入，交易量达2.9万亿美元。用户数从30.1万增至92.3万，年末未平仓合约规模约60亿美元。平台月度永续合约交易量已达币安的17%，未平仓合约占其21%。未来驱动力包括HIP-3/HIP-4升级、组合保证金功能、预测市场、代币化资产及HyperEVM扩展。报告强调：“我们视Hyperliquid为全能型交易平台。”在基准情景下，其预测2028年HYPE可达319美元，同时提示监管、治理、竞争与技术风险可能影响路径。

技术图表显现趋势放缓信号

HYPE/USDT日线图延续自3月以来的上升通道，价格从30美元低点攀升至70美元以上后出现回落。虽然整体趋势仍偏多，但动能已明显减弱。累积/派发线（A/D线）在6月初飙升后趋于平稳，目前位于232万高位，显示买压虽存但不再加速。Aroon振荡指标读数接近28.57，短期多头态势犹存，但强度较前期下降。此前关于双顶形态的讨论再次浮现，65美元与62美元区域成为关键心理关口。当前价格正围绕该区间波动。另有分析认为，若实现回购、交易量扩张、代币解锁及宏观环境配合，HYPE或有望在2026年触及100美元。

综合来看，当前市场处于复杂平衡状态：鲸鱼持续建仓，机构逻辑强劲，长期趋势仍在60美元上方运行。然而，技术动能趋缓，多头必须尽快重返65至70美元区间，方能确认新一轮上涨周期启动。