Kraken联手Maple推机构信贷新工具，代币化市场破62亿

核心提要：Kraken与Maple合作推出基于USDC的破产隔离SPV结构，拓展机构级加密抵押贷款业务。代币化信贷规模已超62亿美元，分析师预计该市场潜力达4万亿美元。

Kraken与Maple共建链上机构信贷框架，推动代币化融资规模化

加密货币交易所Kraken联合链上资产管理平台Maple，正式推出一项面向机构投资者的加密抵押贷款基础设施。该工具采用以USDC注资、具备破产隔离特性的特殊目的载体（SPV）架构，将传统金融中的结构化信贷模式引入数字资产领域。

双层融资机制实现风险分层与资本效率提升

根据公开披露的合作机制，Maple作为优先级资金提供方，承担主要融资角色；而Kraken则保留经济利益敞口，并负责贷款发起、管理及服务全流程。这种设计使Kraken能够在不增加自身资产负债表负担的前提下，显著扩展其场外贷款服务能力。

多层级监管与托管保障交易安全

所有抵押资产——包括比特币与以太坊——由怀俄明州持牌的特殊目的存款机构Kraken Financial进行托管。独立运营监督方Zaria负责对SPV的日常运作实施合规监控。该架构确保了资产与借款人主体之间的法律隔离，符合国际主流结构化融资惯例。

尽管双方未透露具体融资规模及条款细节，但数据显示，当前代币化信贷的分布式价值已突破62亿美元，其中Maple平台管理资产约14亿美元，位居行业首位。

结构性信贷成机构入场关键支点

在经历Celsius、BlockFi等机构相继崩盘后，市场对抵押品透明度、破产保护机制和专业托管体系的需求持续升温。此次推出的工具正契合这一趋势，为机构客户提供可链上追踪、超额抵押且具备法律隔离特征的信贷产品。

与此同时，更多企业正在布局类似生态。Ripple近期获得Neuberger Berman提供的2亿美元额度用于主经纪商贷款；Stablecore启动美国信用合作社接入计划；Capital Bun推出面向欧洲市场的比特币支持信贷方案；Morpho亦发布固定利率借贷协议Midnight白皮书。

然而并非所有项目均顺利推进。本月初，Radiant Capital宣布因未能从5000万美元攻击事件中恢复，将逐步停止运营。

尽管存在风险，Bernstein分析师指出，随着区块链借贷向抵押贷款、汽车融资及中小企业信贷延伸，代币化信贷整体市场规模有望触及4万亿美元，成为未来数字金融的重要支柱。