比特币跌破6万关口：机构抛售与流动性紧缩双重压力

核心提要：比特币跌至59000美元，创2024年10月以来新低，连续七周净流出，机构主导的市场结构抑制波动，但长期下行趋势未改。

比特币价格滑穿6万美元大关，创逾半年新低

周三，比特币一度下探至约59000美元，标志着该资产年内第三次跌破6万美元心理防线，最低点较2025年10月创下的126080美元历史高点已累计回落超52%。此次回调是自2024年10月以来最深的一次，凸显市场情绪持续承压。

ETF资金持续外流，创最长连续净流出纪录

本周现货比特币交易所交易基金（ETF）再度录得1.82亿美元净流出，延续第七周资金撤离态势，创下自2024年1月首批产品上线以来最长连续外流期。相关基金总资产管理规模由2025年末的1130亿美元缩水至775亿美元，反映出机构投资者信心尚未恢复。

深层机制推动供给增加，需求端持续疲软

当投资者赎回基金份额时，发行方需即时抛售底层比特币以满足兑付，这一机械性操作在本就缺乏买盘支撑的市场中进一步放大供应压力。当前资本正大规模转向人工智能股、新股发行及预测市场，导致比特币流动性持续收缩。尽管部分长期持有者仍在低位吸纳，但每轮下跌所触发的买盘力量正在减弱。

宏观环境压制风险偏好，机构观望情绪浓厚

2026年美联储维持鹰派立场，国债收益率居高不下，严重抑制了对高风险资产的投资意愿。此前推动2025年牛市的降息预期迟迟未能兑现，令大型机构买家保持高度谨慎。此外，交易员在财报季期间进行仓位调整，加剧了短期波动。

更成熟市场结构或成“温和熊市”特征

一位资深比特币策略分析师指出，当前市场由交易所基金和企业财务部门构成的广泛参与基础，正有效降低价格双向剧烈震荡的可能性。相较于以往周期，如今散户占比下降、流动性更深，尽管整体呈下行趋势，但波动率显著收窄。他认为，这或许是迄今为止最有序的熊市阶段。

短暂反弹难改长期颓势，连续八个月阴跌成定局

尽管在触及低点数小时后，比特币回升至60000美元上方，但此轮反弹未能扭转整体下行格局。自2025年10月峰值以来，该币已连续八个月走弱，市值蒸发超过一半。本轮跌破6万美元，再次印证其进入深度调整周期的现实。