挖矿盈利全面承压，矿企加速抛售比特币

核心提要：据Alphractal最新分析，比特币、狗狗币、莱特币及比特现金等主流工作量证明网络挖矿盈利普遍下滑。矿工面临持续压力，部分企业正以创纪录速度抛售持仓资产。

主流挖矿网络盈利能力普遍走弱，多币种表现疲软

Alphractal最新监测数据显示，当前加密货币挖矿在主要工作量证明机制下整体盈利水平持续承压，行业增长趋于停滞，收益端呈现明显收缩趋势。尽管矿工在保障区块链网络安全性与去中心化方面仍具不可替代作用，但实际回报已难维持历史高位。

挖矿均衡指数揭示行业生存状态分化

Alphractal通过“挖矿均衡指数”评估矿工30日平均每哈希收入与全年均值的比值。该指标超过1.0表示盈利优于长期均值，低于0.5则反映经营困境。在四大主流工作量证明资产中，比特币以0.75位居首位，为当前挖矿收益最佳的币种。比特现金（BCH）得分0.66，表现次之，略优于其他两种。狗狗币（DOGE）录得0.60，其挖矿回报较多年期显著回落。而莱特币（LTC）仅为0.58，成为四者中最脆弱的网络。

挖矿难度下调与哈希率滑坡凸显行业收缩信号

尽管比特币排名领先，但其数据背后暗藏风险。近期有报告指出，比特币网络挖矿难度出现超10%的年内最大降幅之一，反映出矿工群体规模正在缩减。与此同时，全网哈希率持续走低，本月一度跌破790 EH/s，相较去年峰值1.2 ZH/s已大幅回落。这表明当前挖矿生态对资本实力、运营效率及长期抗压能力提出更高要求。

上市矿企加速清仓，抛售速度创历史新高

多家公开上市的比特币矿企正以自上一轮熊市以来最快速度处置其持有的比特币资产。2026年第一季度数据显示，MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific及Bitdeer等头部企业合计卖出逾32,000枚比特币。这一数量远超2025年全年四个季度净销售总额，亦打破此前纪录——2022年第二季度上市矿企清算约20,000枚比特币，当时正值Terra-Luna崩盘引发的市场动荡期。