美银上调加息预期：2026年或三度加码75基点

核心提要：美国银行最新预测显示，美联储或在2026年底前三次加息，累计75个基点。此举反映通胀控制优先的政策转向，对加密资产流动性与资本环境构成压力，同时引发市场对监管平衡的新思考。

美联储年内或三次加息共75个基点，美银重估政策路径

美国银行已更新其对美国货币政策的预判，指出美联储可能在2026年剩余时间内实施三次独立加息操作。根据分析，9月、10月及12月的联邦公开市场委员会会议均存在25个基点的加息可能性，使全年紧缩幅度达到75个基点。

政策收紧信号强化，多位决策者支持进一步升息

此次调整源于美联储主席凯文·沃什在通胀治理上的明确态度，以及联邦公开市场委员会内部对更严格货币政策的广泛认同。该行研究团队预计，2026年最后三次议息会议将分别上调利率25个基点。

作为美国最大金融机构之一，美国银行的市场展望具有重要参考价值。沃什在首场以主席身份召开的发布会上，明确将遏制通胀置于政策优先级首位。

报告指出，至少有九名FOMC成员已公开表态支持年内至少一次加息。该预测与德意志银行及CME FedWatch的数据走势一致，反映出大型投行与市场分析师在货币政策方向上罕见达成共识。

核心通胀指标：美联储决策的关键锚点

核心个人消费支出（PCE）是美联储评估通胀趋势的核心工具。通过剔除食品和能源等波动性强的类别，该指标有助于揭示经济中持久的价格压力。

机构或指标——预期或现状美国银行——9月、10月、12月三次加息，共75个基点；FOMC成员——至少九位支持年内至少一次加息；即将发布的数据——核心PCE通胀读数

利率抬升对加密资产流动性的双重影响

随着政策利率走高，风险资产的资金吸引力普遍下降。更高的贴现率压缩了未来现金流的现值，导致比特币、以太坊等高波动性数字资产面临更大下行压力。据CoinShares数据显示，在2022至2023年加息周期中，数字资产交易所交易产品出现持续资金外流，反映机构投资者、ETF发行方与交易平台面临融资约束。

与此同时，稳定币发行商则可能从更高利率环境中获益，其储备资产可获得更优回报。然而，资本成本上升亦可能抑制对加密项目开发团队的风险投资，使整个生态系统的融资环境趋于紧张。

监管环境或将迎来结构性调整

在更紧缩的金融背景下，部分数字资产监管压力或有所缓解，但链上流动性稳定性将面临严峻考验。下一关键观察窗口仍聚焦于即将公布的美联储核心PCE通胀数据，其走向将决定后续政策节奏。