Robinhood股价承压：加密收入骤降引机构看空

核心提要：Robinhood近期因加密业务收入下滑47%、员工裁减及债券发行引发市场分歧。尽管凯西·伍德仍重仓该股，但巴克莱将其目标价下调至82美元，暗示近20%下行空间。

Robinhood加密收入腰斩，机构分歧加剧股价波动

Robinhood Markets虽被凯西·伍德视为核心加密持仓标的，但巴克莱银行最新报告指出其股价已显过热迹象。尽管公司通过发行20亿美元可转换优先债提振信心，分析师仍认为存在显著回调风险。

数字资产表现疲软拖累整体估值

2026年第一季度，该公司加密货币相关收入同比锐减47%至1.34亿美元，交易量下降48%至240亿美元。尽管总名义交易额达660亿美元，其中420亿来自2025年6月并购的Bitstamp，但因合并时间较短，缺乏可比数据，无法反映真实增长趋势。

回购与裁员并行，市场情绪趋于谨慎

6月22日，公司宣布发行20亿美元可转债（2029年到期），其中约3亿美元用于股票回购及上限认购期权，以对冲最高达125%的股权稀释风险。然而，此举与几天前宣布的约10%全职员工裁减计划形成反差，凸显运营压力。当日盘前股价应声下跌2.2%，收盘报103.25美元，跌幅2.33%。

ARK基金持续配置，但减持信号浮现

6月17日，伍德旗下ARK基金减持275,572股Robinhood股份，套现近2900万美元。尽管如此，截至6月23日，该股在ARKF中仍为第二大持仓，占比6.56%；在ARKK和ARKW中均位列第三，分别占4.94%与6.11%，显示其在加密投资组合中的战略地位未动摇。