贝莱德建议1%-2%比特币配置，背后暗藏资金博弈

核心提要：贝莱德建议在投资组合中配置1%至2%比特币以提升回报，但与此同时，人工智能热潮正持续抽离加密市场资金。尽管如此，贝莱德仍通过新基金BITA推动机构入场，揭示传统金融与去中心化金融融合趋势。

贝莱德倡导小比例比特币配置，力图平衡风险与收益

6月23日，贝莱德向其理财顾问团队发布最新观点，主张在资产配置中纳入约1%至2%的比特币，以在不突破原有风险敞口的前提下增强整体回报潜力。该建议通过官方社交媒体渠道披露，援引迈克尔·盖茨分析，并重点推荐iShares比特币信托（IBIT）作为核心工具。

比特币角色演进：从另类资产到战略补充

贝莱德将比特币定位为“互补性分散工具”，并指出其在投资组合中的功能正经历结构性转变。然而，就在发布此建议之际，公司数字资产主管罗比·米奇尼克承认，当前人工智能领域的资本热度正显著削弱加密市场的吸引力。

AI崛起下，加密资产面临资金外流压力

米奇尼克在近期访谈中表示，自2025年10月以来，比特币持续承压，这一现象并非孤立事件——黄金、贵金属及其他非AI相关资产同样遭遇投资者关注度下滑。他直言：“人工智能热潮正在抽走整个市场的流动性氧气。”数据佐证了这一判断：美国上市的现货比特币ETF已连续45个交易日出现净流出，累计金额逾78亿美元。截至周一，比特币交易价格约为62,100美元，较去年末超12万美元的高点大幅回落。

机构资金转向：从加密到科技前沿

曾于2024年初迅速吸金的IBIT基金也未能幸免。尽管其资产管理规模仍达近490亿美元（据SoSoValue数据），但6月22日单日净流出高达1.7196亿美元。与此同时，SpaceX计划首次公开募股，以及估值目标接近万亿美元的Anthropic启动融资，正吸引原本流向加密产品的机构资本。

债务与利率：未来比特币需求的关键催化剂

米奇尼克认为当前低迷属阶段性现象。他指出，美国政府债务水平和联邦赤字扩大可能成为中期重燃比特币需求的核心驱动力。他表示：“对财政过度扩张和货币增发的担忧越强烈，越可能催生避险需求。”这一议题或将在中期选举前后再度升温，届时财政政策辩论通常趋于激烈。此外，他强调利率变动亦具关键影响，比特币与利率呈负相关，与黄金走势高度趋同。

贝莱德持续推进加密产品布局

就在提出配置建议数日前，贝莱德于6月16日推出iShares比特币溢价收益ETF（BITA）。该基金采用备兑看涨期权策略，每月对其约四分之一至三分之一的比特币持仓出售期权以获取收益。贝莱德美国股票ETF主管杰伊·雅各布斯称，该产品预期年化收益率介于15%至25%，但投资者需让渡约30%的上行空间。管理费率为0.65%，初始资产管理规模约为1,050万美元，目标客户包括此前因缺乏现金流而回避比特币的保险机构、养老基金及理财顾问。

雅各布斯在一次播客中提出“传统金融与去中心化金融深度融合”的愿景。他透露，约75%的IBIT买家此前从未持有过任何ETF，这些新投资者后续多转向标普500指数、黄金及人工智能主题基金。

作为全球最大的资产管理公司之一，贝莱德管理着12至14万亿美元资产。因此，即便1%至2%的配置比例在行业标准中偏保守，但其带来的增量资金规模依然不容忽视。