半导体股回调成良机？分析师力推英伟达等芯片龙头

核心提要：梅柳斯研究公司分析师本·雷茨指出，当前科技板块回调为买入半导体股提供绝佳时机。他看好英伟达、博通、美光及AMD，批评微软人工智能战略模糊，并强调计算能力变革将重塑全球经济格局。

科技股回调之际，半导体龙头受青睐

梅柳斯研究公司科技研究主管本·雷茨认为，近期市场波动应被视为战略性布局的契机，而非恐慌信号。他明确推荐投资者关注英伟达、博通、美光与AMD等核心芯片企业，同时对云计算平台持审慎态度。

雷茨在受访时指出，尽管科技板块整体承压，但历史经验表明此类调整往往带来长期收益机会。他强调，当前并无基本面恶化迹象，市场情绪波动并不影响其长期判断。

他对多家半导体厂商维持正面评级，认为其在人工智能基础设施建设中占据核心地位。

雷茨认为，云服务提供商正大规模投入资金建设数据中心，而这些支出直接转化为对半导体制造商的需求。他表示：“他们正在把钱转给我的其他客户，这种趋势将持续。”

相较之下，微软、谷歌和甲骨文等公司已暂停股票回购，并通过借贷支持其AI基建扩张。而英伟达等芯片企业则持续进行股东回报，包括分红与股份回购。“何必去追那些还在摸索商业模式的公司？”他反问道。

雷茨公开批评微软CEO萨提亚·纳德拉近期提出的“模型不可知”理念，认为该立场暴露了公司在人工智能路径上的不确定性。尽管微软对OpenAI与Anthropic有重大投资，但其公开表态却表现出疏离姿态。

他形容这一策略如同“边走边想”，并表示：“等你们搞清楚再通知我。”他认为，在云服务商尚未厘清收入模式（如订阅制与按用量计费）的前提下，难以建立可靠的投资逻辑。

雷茨将当前的人工智能演进视为一场长达数十年的结构性变革，而非短期炒作。他估计全球正处于这场技术转型的第三年，其深远影响可比肩石油工业的崛起。

他预测，未采纳人工智能的企业将迅速落后于先行者。“采用者将彻底碾压未采用者，”他断言。

在雷茨发表观点期间，Direxion每日半导体牛市3倍做多ETF跌幅超过23%，iShares半导体ETF下跌近8%。他分析称，部分抛售压力源于韩国存储芯片相关基金头寸过度集中。

相比之下，过去一年中，Invesco QQQ信托实现36%的同比增长；iShares美国科技ETF涨幅更达49%，显示科技板块内部存在显著分化。

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