以太坊ETF持续净赎回，质押数据却现强劲信号

核心提要：以太坊价格跌至1711美元附近，现货ETF连续六周净赎回，但链上质押数据反向走强，验证者新增质押量是退出的12倍。同时XRP、Solana等资产吸引资金流入，市场出现内部轮动迹象。

以太坊价格回落至1711美元，ETF持续失血

以太坊（ETH）价格下探至1711美元水平，现货ETF已连续第七周录得资金净流出，市场情绪持续承压。然而，网络层面的质押行为却呈现出截然相反的积极态势。

ETF赎回压力延续，资金持续外流

上周，主流以太坊现货基金遭遇约1000万美元的净赎回，连续第六周呈现负值。比特币基金同样延续抛售趋势，过去30天累计流出接近63.5亿美元，基金总规模从5月中旬超千亿美元水平回落至约780亿美元。尽管以太坊单周流出幅度较5月中旬峰值明显收窄，但新交易周开启后，周五收盘数据将决定这一外流周期能否延续至第七周，或迎来转折。

链上质押活跃度远超退出规模

链上数据显示，当前待解除质押的验证者数量约为22.3万枚ETH，而新增质押排队人数高达268万枚，两者比例接近12:1。近十日每日净存款已转为正值，扭转了6月初的集中退押局面。与此同时，在6月以太坊价格下跌逾20%期间，stETH与ETH的锚定汇率仍稳定在1.0附近，显示市场对衍生品的信任未受冲击。

山寨币基金迎来资金涌入，轮动迹象初现

在主流资产持续遭抛售的同时，部分替代型资产开始吸引增量资金。XRP基金单周吸纳1066万美元，累计流入突破14.5亿美元；Solana产品同期增加711万美元。此外，自5月中旬上线以来，Hyperliquid基金从未出现单周负值，六周多时间累计流入达1.85亿美元。分析师认为，这反映出资金正从比特币与以太坊向其他资产类别转移，但目前规模仍有限，尚难判定是否形成结构性转变，仍属早期信号。