台积电目标价升至575美元，AI产能缺口成核心驱动力

核心提要：Susquehanna将台积电目标价上调至575美元，维持积极评级。公司正加速推进全球10大制造基地建设，尽管美国工厂投产在即，但首席执行官魏哲家仍强调AI芯片需求远超产能。7月16日第二季度财报即将公布，市场预期盈利显著增长。

台积电目标价上修至575美元，产能瓶颈支撑长期看涨逻辑

Susquehanna分析师Mehdi Hosseini将台积电（TSM）目标股价从500美元上调至575美元，同时重申“积极”评级。此次调整基于对资本支出路径和生产能力建设的重新评估，认为其扩张节奏将超出市场普遍预期。

全球制造版图加速铺展，10大基地布局成型

根据美台双边协议框架，台积电计划在美国新增至少四座晶圆厂，使总生产基地数量达到十处。目前已披露的投资承诺达1650亿美元，另有约1000亿美元的未来资本支出正在规划中。

核心产能受限，客户依赖度持续攀升

尽管亚利桑那州两块土地已购入以满足未来十年运营需求，但首席执行官魏哲家明确指出，即使本土产能全面落地，仍无法完全覆盖美国客户对先进制程芯片的旺盛需求。他强调，制造能力仍是制约因素，公司不会因供应紧张而突然提价，优先保障客户关系稳定。

业绩预告与市场预期齐升，技术面信号积极

第二季度财报将于7月16日发布，分析师普遍预测每股收益为3.69美元，较去年同期的2.47美元大幅增长。营收预计达397.6亿美元，高于去年的300.7亿美元。当前市盈率约为39.7倍，反映市场对人工智能驱动增长的高度信心。

机构目标价集体走高，技术指标显示强势趋势

分析师整体情绪仍偏向“买入”，平均目标价为442.50美元。多家机构已调高预测，巴克莱银行最新目标为470美元，Needham则设定480美元。技术层面，股价较50日均线高出16.6%，较200日均线高出41.1%，2025年6月出现的金叉形态依然有效，支持持续上行。