比特币长期持币量破纪录，超1.07万亿美元锁定

核心提要：比特币长期持有者供应量突破1664万枚，占流通总量83%，创历史新高。尽管现货ETF资金持续外流，但机构与长期投资者正加速积累，市场浮筹收缩，为未来价格波动埋下伏笔。

比特币长期持币规模达历史峰值，超1664万枚锁定于持币者

当前比特币的长期持有者供应量已攀升至约1664万枚，刷新历史纪录，占实时流通供应量的83%左右。最新数据显示，长期持仓地址所掌控的比特币数量达到1663万枚，而全网流通量约为2005万枚。以当前约64,100美元的价格计算，这部分资产总价值接近1.07万亿美元。

155天阈值成链上分水岭，反映持有行为稳定性

在链上分析体系中，155天被视为关键分界点，因跨越该周期的比特币后续被转移的概率显著下降。Glassnode采用对数转换模型进行比例划分，而非简单二元归类，使长期与短期持有者的界定更具动态合理性。

纪录再破前高，供应锁定趋势持续强化

此次数据超越了此前在现货比特币ETF推出阶段创下的1640万枚峰值。今年5月，该数值已接近1630万枚，并自上一周期派发阶段以来净增加逾200万枚，逐步逼近并最终突破历史顶点。

活跃供给持续收窄，市场敏感性上升

长期持币量创新高虽不预示价格不会下行，但表明更多比特币已被置于低交易频率的钱包中。这种结构变化意味着可供交易所、做市商、短期交易者及ETF申赎操作的流动性池进一步缩小。当需求增量出现时，较小的活跃供应基数将放大价格波动幅度，尤其在衍生品仓位与现货流动性同步萎缩的背景下尤为明显。

ETF需求疲软期，长持者逆势增持

值得注意的是，这一纪录形成之际，美国现货比特币ETF正经历显著资金外流——过去30天净流出达63.5亿美元。在基金赎回、宏观情绪趋谨慎以及现货交易清淡的多重压力下，比特币价格维持在6万美元附近震荡。然而，长期持有者仍持续积累，其持仓可有效吸收旧鲸鱼抛压。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，包括Strategy（原MicroStrategy）在内的机构买家已承接大量历史筹码，显示出监管框架内资本在供需重构中的关键作用。

信心稳固但交易冷清，市场动能存隐忧

长期持币量新高为市场情绪提供了一面反向镜像：尽管价格稳定在64,000美元水平，但现货市场活跃度低迷，交易所活动远低于强势周期。近期加密现货成交量降至2023年10月以来最低点，反映出长期信念与广泛风险偏好之间存在错位。若未来新增需求回升，而超过五分之四的比特币由长期持有者掌控，则即时可用供应将极为有限，从而提升价格弹性。然而风险亦存——一旦上涨动力增强，这些长期持币者也可能成为主要抛压来源，历史周期中旧币往往在积累后迎来集中派发。

链上实证：1664万枚BTC处于深度锁定状态

目前链上数据已清晰呈现：约1664万枚比特币由持有时间超过155天的地址控制，意味着在64,100美元价位运行时，真正参与短期交易的流通份额持续压缩，市场结构正趋于更深层次的锁仓格局。