日本养老基金首度配置加密货币，多元化布局启航

核心提要：日本一家大型企业养老金基金宣布将1%资产投入加密货币，标志着机构投资者正式进入数字资产领域。此举或推动万亿美元级养老基金行业向比特币开放，并加速日本金融监管体系变革。

日本企业养老金基金启动加密货币资产配置计划

一家覆盖全国1200家中小企业的国家级企业养老金基金近日披露，计划在2026财年将其总资产的约1%配置于加密货币资产。该基金管理规模达213亿日元（约合人民币10.6亿元），服务超过2万名参保人员。

通过被动型基金实现数字资产间接配置

该基金将采用一只追踪多币种指数的被动型基金作为工具，实现对加密资产的间接持有。相关投资组合将交由一家知名对冲基金管理，而非由基金自身直接操作。

机构视角转变：加密货币被视作新型货币工具

分析人士指出，这一决策具有标志性意义。长期以来，日本政府养老投资基金（GPIF）虽曾探讨比特币投资可行性，但始终未有实质动作。此次企业养老金的先行尝试，可能成为撬动整个万亿级养老基金行业接受数字资产的关键节点。

货币组合重构：日元权重下调，新兴资产入局

据披露，该基金在2025财年货币结构中，日元占比超80%，美元占15%，其余5%为其他外币。至2026财年，日元敞口将降至70%，10%分配给发达市场货币，5%则分散用于新兴市场货币、黄金及加密货币。

长期研究后决策：将比特币视为对冲工具

首席投资官木口爱友表示，美元持续疲软是推动多元化的主因之一。他强调，该基金并非将比特币当作投机标的进行押注，而是视其为一种独立于传统货币体系的结算媒介，与美元同属对冲工具类别。由于比特币与美元相关性极低，可有效抵御本币贬值风险。

据悉，该基金已围绕比特币开展为期六年的深入评估。木口认为，当前加密生态已具备足够成熟度与广泛参与基础。此外，基金正探索投资跨币种套利策略的专项基金产品。

监管环境加速演进，制度支持逐步到位

日本交易所集团旗下的大阪交易所宣布，拟于2028年推出比特币期货合约，时间点与国内现货比特币ETF获批预期同步。交易所总裁田谷明表示，一旦现货产品落地，衍生品市场必须及时跟进。

现货ETF能否获批，取决于日本金融厅（FSA）是否修订投资信托法规，将加密货币明确列为“指定资产”。金融厅计划在2028年前完成此项调整。

另一项关键立法进展为：将加密货币纳入《金融工具与交易法》框架的法案已于6月11日获国会下议院通过，现提交上议院审议。若最终通过，加密资产收益税率将从现行最高55%的杂项收入税率，下调至20%的统一自我申报税率，与股票税负持平。