斯卡拉穆奇看涨比特币：2026年底开启新周期

核心提要：天桥资本创始人安东尼·斯卡拉穆奇预测比特币将在2026年末至2027年初启动新一轮上涨周期。他指出当前波动性低于历史水平，散户热度下降反为看涨信号，并力挺Strategy公司财务稳健与资产配置逻辑。

比特币周期底部临近：斯卡拉穆奇预测2026年第四季度反弹

天桥资本掌门人安东尼·斯卡拉穆奇在公开访谈中表示，比特币正处在一个关键的阶段性低点，预计价格将于2026年第四季度末至2027年初启动显著回升。他认为，这一判断基于市场结构变化、机构参与度提升以及周期规律的延续。

周期性回调趋于温和，机构主导特征显现

与以往市场高点后的剧烈震荡不同，本轮比特币从峰值回落幅度约为50%，明显低于此前周期中常见的60%至70%深度调整。斯卡拉穆奇将此归因于持续的交易所交易基金（ETF）资金净流入和日益成熟的机构投资者布局，使市场整体抗压能力增强。

关注度降温或预示底部区域，非泡沫顶峰

他观察到，公众对加密货币的关注度正在下降，谷歌搜索量显著萎缩，零售投资者情绪趋于冷静。这一现象在他看来恰恰是周期底部的典型特征，而非市场过热的表现。他认为，当市场进入“无人问津”阶段时，往往意味着风险已被充分消化，潜在上涨空间开始显现。

Strategy公司资产根基稳固，获资深投资人背书

针对近期围绕迈克尔·塞勒及其旗下公司持有的巨额比特币储备所引发的质疑，斯卡拉穆奇明确表示支持。他强调，该公司拥有约520亿美元的比特币资产，外加10亿美元现金，资产负债表具备极强韧性。

其债务结构显示，在2028年前无重大到期压力。即便比特币价格出现大幅回调，公司仍可依靠现有资产覆盖长达31个月的股息与利息支出。此外，只要比特币年均涨幅维持在1.25%以上，优先股分红与股东回报即可持续增长。

斯卡拉穆奇指出，当前该公司股票估值仍高于其持有的比特币基础价值，形成可观的套利空间，构成长期投资吸引力。

“我信任他的判断，也相信这个模式能持续。”他表示。

他还提及地缘政治局势趋稳及能源成本下行可能带来的通胀缓释效应，若美联储因此转向降息周期，将进一步提振包括比特币在内的风险资产表现。

凭借近四十年的资本市场经验，斯卡拉穆奇认为，当前只是周期后期的短暂放缓，而非长期牛市终结的信号。