日本养老金基金拟配置1%加密资产，机构入场加速

核心提要：日本国家企业养老金基金计划自2026财年起将1%资产通过被动多资产基金配置加密货币，旨在分散货币风险、降低美元依赖。此举基于六年研究，反映其对市场成熟度的认可，并推动更多机构参与。

日本养老金基金启动加密货币配置，2026财年正式实施

日本国家企业养老金基金宣布将在2026财年开始投资加密货币，成为国内少数涉足该领域的公共养老基金之一。该计划涉及约213亿日元（约合1.36亿美元）投资组合的1%，将通过大型对冲基金管理的被动多资产基金实现配置。

货币结构转型：日元权重下调，多元资产纳入

该基金为全国约1200家中小企业提供退休保障服务，管理着超2万名成员的资产，涵盖两家上市公司的员工群体。在加密货币布局前，其货币配置策略正经历重大调整。

根据规划，2025财年货币配比为日元80%、美元15%、其他货币5%；而2026财年将日元敞口降至70%，新增10%发达市场货币配置。剩余5%则覆盖新兴市场货币、黄金及加密资产。

投资执行董事Aiyu Kiguchi指出，美元储备地位面临挑战，因此不增加美元持仓。同时强调比特币与美元指数相关性低，适合作为分散化工具纳入整体风险框架。

六年深度调研奠定决策基础

此次投资决定源于长达六年的内部研究与评估。Kiguchi表示，随着投资者基础扩大和市场机制完善，加密货币已具备一定成熟度，可视为另类资产中的可行选项。

基金正探索在多种加密资产间开展套利交易的产品形态，并考虑未来进一步提升整体敞口。该基金原名为冈山县机械金属工业福利养老金基金，成立于1971年，2022年更名并迁至冈山商工会议所大楼办公。

监管环境趋稳激发机构参与热情

该基金的动向恰逢日本金融体系酝酿重大变革。大阪交易所总裁Akira Tagaya透露，若现货比特币ETF获批，该所或于2028年推出比特币期货合约。

日本金融厅计划在2028年前允许投资信托持有加密资产。此外，立法者已于2026年4月提交法案，拟将加密货币纳入金融工具范畴。

多家券商积极筹备：SBI证券与乐天证券计划推出挂钩加密资产的投资信托产品；野村证券、大和证券及SMBC日兴证券也表示，一旦监管明朗，将着手分销类似工具。