ENA链上活跃飙升但价格低迷，市场关注背离信号

核心提要：尽管ENA代币价格仍处历史低位，其生态链上活动却迎来爆发式增长。新钱包创建量达26个月峰值，每日活跃地址升至七个月高点，市场对回购销毁机制与USDe扩张的期待正推动用户参与度攀升。

Ethena生态活跃度创年内新高，价格疲软与用户增长形成鲜明对比

ENA代币价格在数月内持续承压，但其底层网络的链上行为却展现出强劲动能。用户参与度显著提升，新钱包生成速度达到近两年来最快水平，反映出生态系统正吸引大量新参与者，即便代币估值仍处于历史低谷。

网络用户基数加速扩张，新老用户共促生态升温

据Santiment最新监测数据显示，6月18日每日活跃地址突破5057个，为2025年11月以来最高纪录；当日新增钱包数量达2968个，创下26个月以来的新高。这一增长并非由存量用户主导，而是新进参与者与原有节点共同活跃的结果。

当前社区对治理提案高度关注，尤其是拟议中的协议收入回购销毁机制，同时质押ENA的用途拓展及USDe合成美元生态的持续扩展，进一步增强了项目吸引力。

价格仍处下行通道，技术支撑位成关键观察点

ENA日线图显示整体趋势依然偏空，自2025年触及0.85-0.90美元区间后进入长期下行通道，期间形成多个逐步下移的高低点结构。当前交易价约为0.0886美元，低于100周期移动平均线（0.1000美元），该均线多次压制反弹尝试，成为短期多头必须攻克的关键防线。

支撑区域维持在0.080至0.085美元之间。若该区间被有效跌破，可能触发新一轮探底行情。与此同时，近期成交量回升至约6655万美元，表明更多资金正在支撑价格于低位运行。

动能指标现积极信号，看涨背离预示潜在反转

尽管价格持续走弱，多项技术指标已释放积极信号。相对强弱指数（RSI）当前读数为47.85，并在下跌过程中多次出现看涨背离——即价格不断刷新低点，但动能指标开始企稳甚至抬升。

最近一次背离出现在2026年6月，与活跃地址和新钱包创建量的激增时间高度吻合。这一组合为市场提供了新的解读视角：虽然价格尚未企稳，但用户采用率与生态活力正在扩大，或预示着复苏的前兆。

下一重要阻力位于0.1000美元附近的100周期均线。一旦成功突破，将改善短期走势，后续目标指向0.12至0.15美元区间。接下来数日的交易表现，将成为判断用户热度能否转化为持续价格修复的关键窗口。

常见问题

近期链上活动激增的核心驱动因素是什么？

主要源于对拟议的ENA代币回购销毁机制、USDe使用场景扩展、再质押激励计划以及社区治理提案的广泛关注，这些议题共同提升了用户参与意愿与钱包创建积极性。

为何市场对ENA价格变动保持高度敏感？

因其在代币价格长期处于历史最低水平的同时，链上活跃度却达到数月来前所未有的高位，这种“价格低迷但生态升温”的背离现象，成为投资者研判项目真实价值的重要依据。