比特币ETF小幅回流难改持续流出困局

核心提要：尽管美国现货比特币ETF周三录得305万美元净流入，打破连续13日流出纪录，但规模有限。以太坊ETF亦现1930万美元流入，全部集中于贝莱德产品。值得关注的是HYPE ETF逆势增长，三只基金单日吸金超1200万美元，但整体市场仍受外部压力制约，复苏迹象未明。

比特币与以太坊ETF短暂回流难掩持续外流态势

美国现货比特币ETF在周三实现305万美元的小幅资金净流入，终结了自五月中旬以来连续13个交易日的流出局面，此前累计资金外流超过44亿美元。然而，此次流入规模微弱，尚不足以构成趋势反转信号。

资产规模持续承压，头部产品表现分化

当前现货比特币ETF管理资产总额为804亿美元，较峰值1042.9亿美元回落逾238亿美元。贝莱德旗下IBIT基金成为唯一录得资金净流入的标的，达4766万美元；而富达、Bitwise及Ark相关产品则持续遭遇资金撤离。

目前比特币ETF合计持有127.7万枚比特币，仅略高于2月23日127.4万枚的低位，较2025年10月峰值137.6万枚减少9.9万枚。

以太坊ETF迎来阶段性反弹，集中度显著提升

现货以太坊ETF在经历连续17日净流出后，周三录得1930万美元资金回补，且全部流向贝莱德的ETHA基金。其余同类产品均无明显资金变动。

当前以太坊ETF总管理规模为97.8亿美元，占其流通市值的4.57%。尽管自2024年推出以来累计流入达112.1亿美元，但仍未恢复至历史高点，仍低约20亿美元。

Hyperliquid关联ETF逆势扩张，细分赛道成新焦点

与主流市场相反，聚焦Hyperliquid生态的HYPE ETF展现强劲吸引力。周三三只相关基金共吸引1215万美元资金，其中Bitwise的BHYP基金获745万美元，灰度旗下低费率产品HYPG首日即实现470万美元净流入。

自5月12日启动以来，该类基金净资产已达1.8568亿美元，并实现每日净流入，持续保持正向动能。

相较比特币ETF逾44亿美元的流出总量，305万美元的流入显得杯水车薪。市场整体仍面临外部压力，包括科技板块前景黯淡对风险资产情绪的压制。尽管部分产品出现短期资金回流，但能否支撑长期复苏仍存疑。