Strategy首次披露比特币减持，市场担忧加剧

核心提要：Strategy公司首次公开披露出售部分比特币持仓，引发市场对资产策略转变的讨论。尽管规模极小，但结合股价下跌与比特币持续承压，凸显当前市场情绪脆弱性。

Strategy罕见披露比特币净减持，资金用途指向分红支持

由迈克尔·塞勒领导的比特币持仓实体Strategy在近期申报文件中首次确认出售部分比特币，此举打破了其三年来“永不卖出”的公开承诺。交易发生在5月26日至5月31日之间，共减持32枚比特币，平均成交价为77,135美元，总收益约250万美元。

出售所得专项用于支付永久优先股股息

公司明确表示，此次变现所得将全部用于履行其名为STRC（即“Stretch”）的永久优先股股息支付义务。该优先股作为公司资本结构的核心组成部分，旨在为投资者提供稳定回报，并依托公司以比特币为主的资产负债表进行支撑。

截至5月31日，Strategy仍持有843,706枚比特币，平均成本为每枚75,699美元。此次减持仅占其总持仓的0.0038%，比例微乎其微。尽管如此，这一动作标志着公司在财务灵活性方面迈出新一步，管理层此前已释放信号称将在必要时适度调整资产配置。

与此同时，公司同期还出售了801,994股普通股，募资达1.283亿美元。部分资金被用于将美元现金储备从8.71亿美元提升至9亿美元，并完成15亿美元的可转换债券回购操作。

股价随市场情绪下行，跌破关键心理关口

申报文件公布后，Strategy股价在早盘交易中跌幅超过6%。与此同时，比特币价格进一步走弱，逼近72,105美元，日内下跌约1.99%。该价位已接近4月中旬以来的最低水平，反映出市场信心依然疲软。

此次回调背景复杂：比特币自126,000美元的历史高点回落超42%，现货ETF连续十日遭遇资金净流出，创下最长记录。地缘政治因素亦添压力——据报伊朗因以色列在黎巴嫩的军事行动而暂停与美国的谈判进程。

此外，当比特币跌破71,500美元后，追踪其价格的期货合约出现逾9,000万美元的强制平仓，加剧抛售动能。值得注意的是，本次减持与2022年12月的类似操作存在本质差异：彼时公司虽出售704枚，但随后增持2,395枚，实现净买入；而此次为独立的净减持行为，且董事长塞勒此前已有预示。

技术面测试72,000美元支撑，波动率降至低位

日线图显示，比特币未能突破82,000美元阻力区，随后接连失守79,000和78,000美元支撑位，形成更低高点与更低低点的看跌结构。当前关键支撑位于72,000美元附近，若收盘跌破此线，可能触发向70,000美元区域的下探，后续支撑或延伸至68,000及66,000–65,000美元区间。

上行方面，73,500至74,000美元区间构成短期阻力；突破76,000美元或有助于缓解抛压，而日线收于79,000美元上方则被视为潜在反转信号。

技术指标方面，七日实现波动率已回落至约17%，远低于本季度初的近39%以及长期中位数34%，表明市场进入窄幅震荡阶段。低波动率本身不预示方向，但历史上常伴随成交量回升后的大幅波动。

动量层面，相对强弱指数维持在32.31，接近超卖但尚未出现可靠反弹信号。移动平均收敛发散指标仍处于负值区域，柱状图未见金叉，整体仍呈看跌格局，暗示下方空间可能继续考验支撑有效性。