当前比特币市场面临来自交易所及现货ETF持续增长的供应压力，亟需新的现货需求予以消化。近期数据显示，交易所资金净流入与ETF资金净流出叠加，形成约3.4万枚比特币的局部抛售压力，而价格上涨主要由空头回补驱动。
比特币研究员Axel Adler Jr.指出，尽管价格出现回升迹象，但交易所与现货ETF活动仍反映出短期供应失衡。上周交易所净流入量攀升至约1.8万枚，表明存入数量显著高于提取，预示短期内潜在抛售供给增加。
与此同时，比特币现货ETF录得近1.6万枚的净流出，机构资金未能有效吸收市场流动性，反而强化了避险情绪。两项指标共同构成约3.4万枚比特币的净供应压力。Adler强调，唯有交易所净流入转为中性或负值，价格反弹才具备可持续动能。
Glassnode分析师cryptovizart指出，当前每日比特币现货ETF交易额已跌破200亿美元，较2025年底超500亿美元水平大幅下滑。交易量萎缩反映传统金融渠道的投机热度退潮，且在上涨阶段对现货资产的吸纳能力明显下降。
比特币在短暂跌破7.5万美元支撑后迅速反弹至77,800美元，买方迅速夺回控制权。此次回升伴随市场情绪回暖——美伊和平协议传闻提振风险偏好，推动资金流向高波动资产。
衍生品数据显示，本轮反弹以空头平仓为主导。总未平仓合约从峰值26.8万枚下降至约25万枚，周一小幅回升至25.4万枚，显示看跌头寸集中退出。同时，聚合资金费率从接近0.008的高位回落至约0.0026，虽仍为正值，但已显著降温，表明多头杠杆未过度拥挤。
加密分析师Rei Researcher指出，自2026年2月以来，日均资金费率持续为负，意味着空头持续向多头支付持仓成本。尽管短期承压，但比特币能稳守77,500美元上方，说明长期现货需求正在逐步吸收供应压力。
Glassnode数据揭示抛压边际改善。价格下跌过程中动能减弱21.7%，而现货累积成交量差值（CVD）与期货CVD分别上升77.2%和35.5%。这一转变表明市场头寸逐渐平衡，抛售行为趋于收敛。
若比特币欲突破8万美元关口，未平仓合约规模与现货需求必须同步扩张，以支撑新一轮上行趋势。
声明：文章不代表币圈网立场和观点，不构成本站任何投资建议。内容仅供参考！
免责声明:本站所有内容仅供用户学习和研究,不构成任何投资建议.不对任何信息而导致的任何损失负责.谨慎使用相关数据和内容,并自行承担所带来的一切风险.