比特币矿工转型AI基建：电力优势成关键筹码

核心提要：伯恩斯坦报告揭示，比特币矿企凭借掌控的庞大电力资源与数据中心资产，正深度融入AI产业链。面对电力瓶颈加剧，矿企加速向AI算力服务转型，其中IREN与微软的合作成为标杆案例。

比特币矿企跃升为AI算力供应链核心参与者

根据伯恩斯坦最新发布的研究报告，比特币矿工因具备海量电力接入能力及稀缺的数据中心实体资源，正逐步嵌入人工智能基础设施供应体系的关键节点。

已规划超27吉瓦电力用于支撑AI项目

研究指出，当前上市比特币矿企合计布局超过27吉瓦的可调配电力容量，并已与多家超大规模云服务商、新兴云平台及芯片厂商签署总额逾900亿美元的人工智能合作协议，涵盖3.7吉瓦的实际部署规模。

电网接入延迟成制约AI扩张的核心障碍

伯恩斯坦分析表明，如今限制人工智能数据中心快速落地的主要瓶颈已由芯片转向电力供给。即便在得克萨斯州这类对数据中心友好的区域，完成新电网并网审批平均需耗时四年以上。

报告强调：“各州获取1吉瓦电力资源的平均等待周期普遍超过50个月。即使在政策宽松地区，电力公司也采用集中式审查机制处理积压申请，叠加地方对大型设施的抵触情绪，进一步拉长建设周期。”这使得已具备稳定供电网络和高密度计算运营经验的矿企形成显著竞争优势。

矿企加速重构商业模式以应对收益下滑

受2024年比特币减半影响，挖矿利润空间持续压缩，促使矿企主动寻求多元化收入路径，加快向人工智能基础设施领域延伸。

报告显示，多家企业已突破传统加密货币生产范畴，着手自建AI专用数据中心与高性能计算平台。索鲁纳控股公司即为典型代表，其第一季度营收因数据中心托管业务增长58%，而挖矿收入在总营收中的占比已明显下降。

伯恩斯坦特别指出，IREN是这一战略转型的先行者。在与微软达成数十亿美元级合作后，该企业已具备将主营业务重心全面转向AI基础设施的条件。分析师认为，此次合作可能从根本上重塑其商业架构与发展路径。