美国加密持有率破10%：ETF驱动散户回归

核心提要：2025年美国成年人加密货币持有率达10%，主要受现货比特币与以太坊ETF推动。调查显示，投资属性主导参与动机，年轻高收入群体为主力，支付功能仍处小众阶段。

2025年美成年群体加密资产持有率攀升至10%

根据美联储最新发布的统计数据，2025年美国成年人中使用或持有加密货币的比例达到10%，相较于2024年的7%实现显著跃升，创下自2022年以来的最高参与水平。

投资配置成为核心参与动因

调研结果显示，约七成受访者将加密资产视为长期投资工具，使其成为当前最主要的持有目的。仅有极小比例用户将其用于日常支付或转账活动，这一现象与美联储过往研究结论高度一致——数字资产在美国公众认知中仍以投机性资产为主，而非通用支付媒介。第三方数据亦显示，尽管超三成美国人曾短暂持有加密货币，但实际活跃用户规模有限，反映出多数零售投资者倾向于长期持币而非高频交易。

ETF产品重塑零售入场路径

报告明确指出，2025年参与度回升的关键驱动力在于现货比特币及以太坊交易所交易基金（ETF）的普及与资金流入激增。这些金融工具通过传统经纪账户和退休账户体系，为普通家庭提供了合规、低门槛的数字资产接入渠道，有效降低了直接进入去中心化交易所的风险与复杂性。该趋势与多家机构观察相吻合：即便在直接交易量未恢复至历史峰值的情况下，2024至2025年间，现货产品净流入金额仍创下历史新高。

主力用户集中于青年与高收入阶层

人口结构分析揭示，加密货币采用者高度集中于45岁以下且家庭收入高于全国平均水平的群体，此分布模式自2021年起保持稳定。美联储及其地方联储多轮调查均表明，年轻且经济条件优越的受访者更倾向于将加密资产纳入投资组合，而低收入家庭在活跃投资者中的占比持续偏低。这一差异部分归因于前者更强的风险偏好与更高的技术适应能力。

支付应用仍局限于边缘场景

尽管整体渗透率上升，加密货币在现实消费中的支付功能依然受限。专项数据分析显示，将加密资产用于购物或转账的用户比例自2021年以来始终低于3%，2023至2024年更跌至2%以下。2025年数据延续了这一态势：绝大多数接触加密货币的美国人仍将其定位为投资标的，而非支付手段，这种结构性特征在周期波动中展现出高度稳定性。

综合来看，2025年美国加密市场呈现出双重属性并存的局面：对约十分之一成年人而言，它已演变为可通过主流金融渠道配置的标准化投资品；而对不足二十分之一的人群来说，它仍是非主流的支付选项。未来其角色演变将更多取决于现货ETF发展、稳定币生态扩展以及监管框架整合程度，而非单纯依赖价格周期的短期波动。