高盛清仓山寨币：机构配置转向比特币与基建

核心提要：高盛在2026年第一季度大幅削减加密资产敞口，清空所有XRP与Solana ETF持仓，以太坊减持近七成，唯独比特币仍为首选。机构资金正加速向稳定币、现实资产代币化及比特币生态倾斜。

高盛战略性收缩山寨币头寸，聚焦比特币与基础设施

根据最新提交的季度持仓文件，高盛已全面退出所有与XRP和Solana相关的交易所交易基金持仓，同时其比特币持有价值约为7亿美元，以太坊敞口则被压缩近70%。这一系列动作在加密市场引发强烈反响，尤其考虑到2025年末相关ETF产品推出后，这两项资产曾被视为机构最看好的两大新兴标的。

彻底剥离XRP与Solana持仓，实现零暴露

数据显示，高盛在2025年第四季度曾通过多家发行方累计配置约1.54亿美元的XRP ETF头寸，而其对Solana ETF的仓位也已全部平仓。截至2026年第一季度末，该行已不再持有任何上述两种资产的衍生品工具。

与此同时，尽管仍通过贝莱德与富达渠道持有比特币，但整体规模下降约10%；以太坊方面则出现显著减配，剩余持仓价值约为1.14亿美元，降幅接近七成。

此次调整反映出机构投资者正在对加密资产进行更精细化的风险管理，而非全面撤离该领域。

比特币持续巩固机构“避风港”地位

从持仓结构变化可见，比特币与山寨币之间的分化趋势日益明显。尽管高盛已完全退出两类热门山寨币，但其比特币配置仍是核心组成部分。

多位分析师指出，比特币因其高流动性、广泛接受的ETF生态以及市场主导地位，已成为机构眼中的“安全资产”。报告同时显示，高盛正增加对加密行业相关企业的直接股权投资，布局更深层次的产业链条。

进入2026年后，资金流向愈发集中于真实资产代币化、稳定币基础设施建设及比特币ETF等具备长期逻辑支撑的领域，而非依赖短期投机的高波动性项目。

双币困境各异：监管与生态双重承压

XRP与Solana虽均面临压力，但成因不同。前者价格在1.38至1.42美元区间震荡，尽管近期监管环境有所缓和，但仍未形成独立上涨动能，走势仍受整体山寨币市场情绪牵动。

Solana则遭遇更为严峻的技术面挑战。过去一周其价格下挫逾11%，目前逼近85美元的关键支撑区域。若跌破此线，后续下行空间将较为有限。本轮下跌再次暴露其对meme币投机交易的高度依赖——这类活动曾在2025年驱动其生态快速增长。尽管底层技术持续优化，但市场关注点已转向整体流动性的减弱。

山寨币前景面临结构性考验

高盛的果断退出清晰传递出信号：机构对高风险资产仍保持高度警惕。虽然未完全放弃加密领域，但筛选标准显著提高。若流动性进一步收紧，山寨币板块或将陷入持续低迷状态——当前比特币市场主导率持续攀升，多个非主流币种增长动能已明显衰竭。

值得注意的是，并非所有分析人士均将其视为负面信号。部分观点认为，此举更多体现为投资组合再平衡行为，而非针对特定项目的看跌判断。即便如此，该报告加剧了市场忧虑：继2025年末热潮之后，机构对新兴山寨币ETF的需求可能正在降温。

结论：机构配置逻辑转向稳健与实质价值

高盛的持仓调整揭示出一个明确趋势：机构正以更加审慎的姿态管理加密资产敞口。比特币继续占据主导地位，而山寨币ETF则面临更严苛的风险评估与更脆弱的信心基础。当前阶段，机构优先布局方向聚焦于稳定性、流动性和实际应用场景，而非追求高波动性的短期收益。