比特币期权到期影响有限，市场酝酿新方向

核心提要：5月15日比特币期权合约到期规模约20亿美元，虽小幅波动但未引发显著行情。市场关注点转向法案进展与多空头寸结构变化，现货价格在81,000美元附近震荡。

比特币期权到期事件解析：规模可控，多头情绪升温

本周五将有约2.5万份比特币期权合约集中到期，名义价值接近20亿美元。整体规模相对有限，预计对现货市场价格波动影响较轻。尽管周中受美国通胀数据扰动，加密资产一度回落，但周五已出现技术性反弹；自周一以来，全市场总市值累计缩水约250亿美元。

多空力量对比趋于乐观，看涨压力逐步显现

当前比特币期权的看跌/看涨比率维持在0.55水平，显示卖方做多头寸数量约为做空方的两倍，反映出市场参与者正持续加码看涨布局。根据Coinglass监测，最大痛点位于80,000美元行权价，略低于现价，部分合约或将在到期时处于价外状态。

衍生品持仓分布揭示关键支撑与压力位

Deribit平台数据显示，未平仓合约在80,000美元行权价处达到峰值，达16.8亿美元，而空头在60,000美元区间仍持有12亿美元未平仓头寸。本月各交易所比特币期权总未平仓合约总量攀升至380亿美元，创阶段性新高。

现货市场走势前瞻：政策驱动与技术阻力并存

当前市场总市值单日上涨1.7%，回升至2.77万亿美元。随着《CLARITY法案》在参议院银行委员会以15比9通过两党投票，市场预期短期内或将迎来波动调整。过去六周市场保持稳健上行趋势，累计涨幅达16%。

比特币自周四跌破80,000美元后逐步修复，但未能有效突破82,000美元关键阻力，在周五亚洲时段再度回落至81,000美元下方。以太坊复苏动能偏弱，未能站稳2,300美元关口，当前报价为2,265美元。相比之下，瑞波币、Hyperliquid、Zcash及Canton等小市值代币表现亮眼，呈现不同程度上涨。

除比特币外，今日另有约27.45万份以太坊期权合约到期，名义价值达6.25亿美元，最大痛点设于2,300美元，看跌/看涨比率为0.39。各交易所以太坊期权总未平仓合约规模约为73亿美元，显示出市场对底层资产的长期押注意愿仍在。