ETH/BTC比率跌至十个月新低，避险情绪升温

核心提要：以太坊对比特币的价格比率本周跌破0.028，创十个月最低纪录。分析师指出，这一走势反映投资者正加速转向比特币等防御性资产，凸显市场避险情绪上升。

以太坊相对表现持续走弱，市场风险偏好显著降温

加密资产领域关键价格比值ETH/BTC于本周二下探至0.02835，录得近十个月以来的最低点，亦为2025年7月以来最疲软水平。此次回调中，以太坊日内跌幅超2%，而比特币仅微跌1%左右，显示出市场资金明显向比特币倾斜。

长期均线下方运行，以太坊弱势格局未改

该比率自2024年1月美国现货比特币ETF获批后持续承压，彼时机构资金大规模流入比特币，导致其相对表现大幅领先以太坊。尽管在2025年4月“解放日”关税政策引发市场动荡期间曾短暂触及0.01770低位，随后反弹逾135%，但上涨动能未能延续，近期再度回落约35%。

技术面警示：偏离长期趋势线，防御性配置成主流

当前比率已远低于0.04828的200周移动平均线，表明以太坊在中长期维度上仍处于明显弱势。业内观察认为，该比值是衡量市场风险偏好的核心工具——其下行通常预示资金从高波动性资产撤离，转投比特币这类更具稳定性的数字资产。

分析人士强调，此次比率急剧走低并非孤立事件，而是市场结构演变的体现。随着机构投资者对底层资产安全性的重视加深，比特币的主导地位进一步巩固，以太坊需在生态应用与经济模型层面寻求突破，方能扭转当前被动局面。