不丹加速抛售比特币，或将在9月清仓

核心提要：不丹持续出售其持有的比特币资产，自2025年初以来已变现超2.3亿美元。据链上数据显示，该国正以每月约5000万美元的速度减持，预计9月底前将完成清仓，实现约7.67亿美元收益。此举引发市场对国家资产管理策略转型的广泛讨论。

不丹主权比特币持仓加速去化，清仓进程进入关键阶段

阿卡姆情报平台链上追踪数据显示，不丹政府钱包近日再度转出100枚比特币，价值约810万美元。此次操作延续了该国系统性处置主权数字资产的路径，进一步加剧市场对其长期战略意图的关注。

累计变现逾2.3亿美元，储备规模持续收缩

自2025年1月起，不丹已通过多次链上转移完成约2.3039亿美元的比特币套现。目前其可追踪钱包中仍持有约2.52亿美元等值资产。自2024年10月以来，持币量从1.3万枚锐减至不足4000枚，2025年单季流出额已达数亿美元。

按当前节奏推算，九月底前或完成全部退出

基于每月约5000万美元的减持速度估算，不丹有望在2025年9月底前完成所有比特币持仓的清算。若以当前市场价格执行，预计将实现总计约7.67亿美元的链上资金回流。

国家挖矿项目逐步停摆，战略重心转向存量管理

自2019年启动国家级挖矿计划以来，不丹依托水力资源累计获取约1.3万枚比特币，相关资产由德鲁克控股与投资公司负责运营。2025年3月，首相公开表示，出售所得已投入医疗体系升级、生态修复工程及公职人员薪资调整。

链上分析显示，资金多流向与量化交易机构关联的封装地址，反映出这是一场有计划、分阶段的财政优化行为，非短期集中抛售。

值得注意的是，该国最后一次超过10万美元的挖矿收入记录已超一年未更新，暗示其挖矿活动可能已全面终止。2024年比特币减半后，能源成本上升导致挖矿经济性下降，促使不丹放弃新增积累，转而聚焦现有资产的高效配置。

无论此轮操作是战略退出还是持续调仓，其规模与频率已使其成为本年度最引人注目的主权数字资产动态之一。