Capital B再融1520万欧元，比特币储备扩张加速

核心提要：Capital B通过私募配售筹集1520万欧元，用于增持比特币储备。新融资结构包含认股权证，可能带来额外9900万欧元资本，同时引发股东稀释担忧。公司持续强化其以比特币为核心的资产负债表策略。

Capital B完成1520万欧元私募融资，加速比特币资产积累

巴黎上市公司Capital B于5月11日宣布，通过私募配售成功募集1520万欧元（约1780万美元），资金将主要用于扩大其比特币持仓规模。此次融资标志着该公司持续推进以加密货币为核心资产配置的财务战略。

认股权证机制或释放超9900万欧元潜在资本

本次发行涉及2300万股股份，并附带四份认股权证，分三阶段行权，执行价分别为0.86欧元、1.12欧元及1.46欧元。若全部行权，预计在未来五年内可额外募集9910万欧元，通过发行超9200万股股票实现资本补充。

该结构规避了传统债务模式下的即时偿付压力，使投资者能分享公司比特币积累带来的长期增值潜力。然而，股价上行将同步放大股权稀释效应：当前持股1%的投资者在交易后比例将降至0.92%，若所有期权被行使，将进一步缩水至0.71%。

据披露，知名加密领域人士Adam Back的持股比例预计将升至13.43%（未稀释），而与Blockstream关联的实体合计控制超14%股份，TOBAM则增持至约4.2%。这一参与格局反映出原生加密资本与传统欧洲资管机构在数字资产投资上的深度融合。

国库型公司战略受关注，但波动风险仍存

随着资本市场对数字资产敞口需求上升，2026年多家企业加快构建比特币储备体系。英国公司Connecting Excellence Group获得Adam Back支持的融资，纳斯达克上市公司Nakamoto亦拓展其衍生品对冲策略。

与此同时，部分公司面临严峻挑战。今年初，Genius Group已清算全部比特币头寸以偿还债务，凸显该模式在市场下行周期中的脆弱性。

分析师指出，基于国库的策略虽可在牛市中增强资产负债表韧性并吸引资本，但在长期熊市中可能加剧财务压力。对于Capital B而言，持续的结构性融资能力表明，认同其长期持币逻辑的机构投资者仍保持高度活跃。