Capital B再融资1780万美元，比特币持仓或达3125枚

核心提要：Capital B完成1520万欧元定向增发，获Blockstream CEO Adam Back与TOBAM等机构支持。融资后比特币持有量有望增至3125枚，权证行权或再融9910万欧元。公司战略聚焦长期稀释后持币量提升。

Capital B完成1520万欧元融资，比特币储备或突破3125枚

Capital B已从包括Blockstream首席执行官Adam Back及法国资产管理公司TOBAM在内的多家机构投资者处成功募集1,520万欧元（约1,780万美元）。此次融资预计可推动其比特币持仓增至3,125枚，若相关认股权证全部行权，还将释放高达9,910万欧元的潜在资本。

定向增发细节披露：全球机构踊跃认购

根据5月11日发布的公告，Capital B通过面向美国、欧洲及其他司法管辖区的机构投资者开展定向增发，以每股0.66欧元的价格发行2,300万股附带认股权证的股份。此次发行获得国际投资者广泛参与，Maxim Group担任主要配售代理，Marex则为联席管理人。

净募资额与资产配置规划

扣除发行费用后，本次交易实际到账资金约为1,440万欧元（约合1,700万美元）。公司表示，这笔资金将用于进一步增持比特币，预计可新增购买182枚，使总持有量达到3,125枚。目前依据bitcointreasuries.net数据，公司已持有2,943枚比特币。

认股权证分层结构设计，激励长期参与

每份新发行股份配套四份认股权证，设三个不同行权价格层级。其中两份名为Warrant 2026-03的权证行权价为0.86欧元，另两份分别为Warrant 2026-04（1.12欧元）与Warrant 2026-05（1.46欧元）。公司指出，若所有权证均被行使，可能额外发行超9,200万股新股，募资总额可达9,910万欧元。

核心投资人持续加码，战略关系深化

Adam Back的投资动作延续了其近期增持趋势。今年5月初，Capital B已披露其认购价值110万欧元（约128万美元）的1,000万份认股权证，每份对应0.84欧元的购股权，显示出对公司的深度布局。

股权结构变动：关键股东持股比例上升

融资完成后，Adam Back预计将直接持有公司13.43%的普通股；由其提供顾问服务的Blockstream Capital Partners则将持股14.42%。同时，TOBAM的持股比例预计升至4.20%。

现有股东权益被稀释，未来影响显著

公司文件显示，在本次发行前持有1%股份的投资者，其持股比例（未稀释基础）将下降至0.92%。若所有认股权证行权，该比例将进一步降至0.71%，反映出大规模融资带来的结构性稀释效应。

公司转型历程与长期战略定位

Capital B原名为The Blockchain Group，于2025年7月围绕比特币储备模式完成重组并更名。其公开战略明确指向提升每股完全稀释后的比特币持有量，致力于打造具备长期抗通胀属性的数字资产平台。

行业格局分化：储备策略呈现多元路径

近期多家上市比特币储备企业展现出不同的资产负债管理策略。尽管Capital B与伦敦上市的Connecting Excellence Group均在近几周获得Adam Back支持完成融资，但纳斯达克上市的Nakamoto在4月披露，其在出售284枚比特币后，已启动与比特币储备挂钩的衍生品对冲机制。

与此同时，Genius Group已于2月份宣布清空全部比特币头寸，用于偿还债务，反映部分企业正转向流动性优先的运营模式。