面对外界对其比特币持仓调整的广泛讨论，战略公司联合创始人迈克尔·塞勒公开回应，强调其所有出售行为均属短期资本运作，并不会动摇公司持续增持比特币的长期目标。他指出，当前策略的核心在于通过有限变现提升融资弹性，从而实现更大规模的资产获取。
该表态紧随第一季度财报电话会议之后，当时塞勒曾提及可能动用部分比特币储备以履行与STRC（A系列永久可延展优先股）相关的现金分红义务。尽管其一贯倡导“永不卖出比特币”的理念，但此次释明更精准地定位为‘永远不做净卖出者’，凸显公司在执行层面的灵活性。
他进一步解释称，此举并非放弃积累政策，而是一种结构性资金配置：通过少量抛售获得流动性，支撑后续更高杠杆的购买行动。据其估算，每售出一枚比特币，即可为未来购置10至20枚提供资金基础，形成正向循环。
塞勒将这一模式比喻为科技企业为扩张而投入资本支出——短期支出换长期增长。他认为，战略性出售是维持运营与扩大持仓之间必要的平衡手段，本质上属于成熟企业的常规财务管理范畴。
目前，战略公司持有818,334枚比特币，按近期市价计算市值约661.5亿美元，平均买入成本约为75,537美元/枚，未实现收益达7.02%。公司在一季度财报前暂停了一周的购币活动，5月3日，塞勒在社交平台宣布“本周无购买”，并预告下周将重启积累流程。
5月10日，他再次发文“恢复工作，比特币”，并附上持仓图表，被市场解读为回归购币节奏的重要信号。由于公司通常于每周一披露最新采购动态，此信息成为投资者研判其战略走向的关键风向标。
关于出售比特币的讨论，主要源于公司需承担约85亿美元流通在外的STRC优先股的周期性支付责任。该工具年化收益率接近11.5%，构成一项持续的现金流压力。
塞勒明确表示，若选择出售比特币，也将仅限于满足支付需求的最小必要规模，且不会影响整体持仓增长趋势。首席执行官冯乐补充称，只有当出售比特币优于增发股票时，才会启动相关操作，其决策依据完全基于财务效率而非价值立场。
此外，公司保留22.5亿美元现金储备用于覆盖义务，并已提议将STRC股息支付频率由季度调整为半月一次，以优化流动性安排。
尽管管理层强调策略稳健，但部分股东仍担忧此举可能背离公司一贯的“只买不卖”形象。对此，塞勒回应称，有限度的出售并不改变其每股比特币持仓持续上升的长期承诺。
知名经济学家彼得·希夫再度发声，将其优先股结构批评为类似庞氏模式，质疑公司在支付股息与保护比特币资产之间存在不可调和的矛盾。对此，塞勒反驳称，希夫根本未承认比特币作为合法资产的地位，因此其批评建立在认知前提错误之上。
他强调，战略公司本质上是一家以数字资本为核心构建的资产管理实体：比特币是底层资产，STRC是数字信贷工具，而普通股则代表对资产增值与波动风险的权益参与。三者共同构成一个自我强化的金融生态体系。
随着“恢复工作”声明发布，下一次官方购币更新备受期待。市场将持续观察公司将如何组合使用现金、股权发行、优先股处置或小规模比特币变现等工具，来协调股息支付与资本扩张之间的多重目标。
声明：文章不代表币圈网立场和观点，不构成本站任何投资建议。内容仅供参考！
免责声明:本站所有内容仅供用户学习和研究,不构成任何投资建议.不对任何信息而导致的任何损失负责.谨慎使用相关数据和内容,并自行承担所带来的一切风险.