塞勒澄清比特币持仓策略：净买入为长期主轴

核心提要：针对市场关于战略公司可能出售比特币的质疑，迈克尔·塞勒明确回应：公司长期坚持净买入立场，任何出售行为均服务于更大规模增持目标，核心资产地位不可动摇。

战略公司重申比特币长期持有策略：净买入为核心原则

在近期引发外界对资本运作方向猜测的言论后，迈克尔·塞勒正式对外阐明战略公司的比特币持仓立场，强调其政策本质并非被动减持，而是以持续积累为目标的主动布局。

长期净买入机制未发生根本性调整

尽管存在个别资产处置动作，但塞勒指出，公司整体仍维持净买入状态。在第一季度录得125.4亿美元亏损的背景下，当前持有量达818,334枚比特币。该数据反映出公司在财务承压环境下依然坚持核心资产扩张路径。

来自股息支付义务及外部批评声音的压力持续存在，尤其彼得·希夫对其模式提出质疑。对此，联合创始人承认“永不卖出”这一表述过于简化，实际政策更精准地定义为：公司绝不会成为比特币的净卖方。

有限出售或用于支持更大规模资产积累

塞勒解释称，部分比特币变现并非财政退缩信号，反而可能是为实现更高阶持仓目标而采取的阶段性手段。他举例表示：“即便售出一枚，未来也将购回十至二十枚”，揭示出一种动态平衡的资本运作逻辑。

截至5月3日，公司比特币平均成本价为75,537美元。与此同时，每年需承担约15亿美元的优先股分红支出，这一结构性负担促使市场关注其资金来源是否依赖于数字资产变现。

回应外部质疑：坚持比特币作为核心资本属性

面对彼得·希夫再度质疑该模式在币价下行或利息压力上升时的可持续性，塞勒予以反驳。他认为，否定比特币“数字资本”定位的观察者，自然无法理解基于此构建的金融架构合理性。

战略公司始终坚持：即便出售行为作为融资补充工具被启用，比特币始终是其基础性财政资产，其战略价值远超短期流动性考量。