比特币期权市场现看跌主导迹象，持仓结构隐现分歧

核心提要：比特币期权未平仓合约升至333.3亿美元，看涨占优但交易量转向看跌。市场短期防御性需求凸显，核心合约集中于8万与12万美元区间，反映中期布局与短期波动预期并存。

期权持仓结构分化：看涨占比高但交易偏空

截至4日上午9时，据CoinGlass数据，比特币期权未平仓合约总额达333.3亿美元，较前一日微增0.24%至332.5亿美元。从合约类型分布看，看涨期权占据58.84%的份额，仍维持相对主导地位；看跌期权则占41.16%，显示多空力量尚未全面逆转。

交易量结构揭示短期看跌情绪升温

24小时期权总交易额约为17.27亿美元，其中看跌期权占比达50.88%，略高于看涨期权的49.12%。这表明尽管长期持仓偏向看涨，但短期内投资者更倾向于通过看跌工具对冲潜在回调风险或押注短期下行。

核心合约分布映射市场焦点区域

未平仓合约最集中的三组分别为：8万美元看涨期权（到期日5月29日，源自Deribit）、12万美元看涨期权（12月25日，同源）、以及9万美元看涨期权（6月26日，来自Deribit）。这些高持仓合约反映出市场对中长期价格突破关键整数关口的普遍预期。

高频交易活跃区指向短期波动压力点

24小时交易量最高的合约依次为：6.6万美元看跌期权（6月26日，Deribit）、8万美元看涨期权（5月8日，Deribit）及7.8万美元看跌期权（5月4日，Bybit）。上述合约高度集中在特定行权价与到期时间，提示近期市场关注点聚焦于6万至8万美元区间的价格波动风险。