比特币期权持仓升温：看涨主导但短期看跌交易占优

核心提要：截至4日上午9时，比特币期权未平仓合约达333.3亿美元，看涨期权占比超五成，但24小时交易量中看跌期权略占上风。市场呈现中期看涨与短期防御性操作并存的复杂格局。

比特币期权市场现中期看涨与短期防御并行态势

据CoinGlass数据，截至4日9时，比特币期权未平仓合约总额攀升至333.3亿美元，较前一日微增0.24%。尽管看涨期权仍占据58.84%的主导地位，但24小时交易量结构显示看跌期权占比达50.88%，略高于看涨方，反映出短期交易情绪偏向谨慎应对波动。

核心合约分布揭示市场焦点集中于高价位区域

当前未平仓合约最集中的三档为：8万美元看涨期权（5月29日·Deribit）、12万美元看涨期权（12月25日·Deribit）以及9万美元看涨期权（6月26日·Deribit），表明投资者对长期价格突破高位存在明确押注。与此同时，24小时交易量最高的合约依次为6.6万美元看跌期权（6月26日·Deribit）、8万美元看涨期权（5月8日·Deribit）和7.8万美元看跌期权（5月4日·Bybit），凸显近期波动预期下对冲需求上升。

多平台交易格局显现，衍生品工具使用趋于分化

期权总交易量约为17.27亿美元，其中以Deribit贡献最大，达6.42亿美元；其次是Bybit的4.77亿美元、Binance的3.28亿美元、OKX的2.54亿美元及CME的2600万美元。不同平台间策略差异明显，反映市场参与者在风险控制与杠杆布局上的多样化选择。期权作为兼具投机与对冲功能的衍生工具，其未平仓量增长意味着新头寸建立，暗示市场对中长期趋势的信心增强，而交易结构的短期偏空特征则可能指向对回调风险的主动防范。