瑞波每月售币指控再起风波：真相还是误解？

核心提要：关于瑞波公司每月系统性抛售数亿XRP的传闻再度引发热议。有分析指出其运营资金来源依赖月度释放机制，但律师比尔·摩根驳斥称价格波动主因系比特币关联性，而非持续售币行为。

瑞波月度抛售疑云：代币稀释机制引市场震荡

近期一则广泛传播的论点再次将瑞波公司推上风口浪尖，声称其每月通过智能合约释放并出售价值数亿美元的XRP以维持运营。该说法深入剖析了代币经济模型的潜在风险，核心观点认为：自2012年创世以来，瑞波共发行1000亿枚XRP，其中200亿由创始人持有，其余800亿交由公司管理。2017年底，550亿枚被锁定于可编程合约中，按月释放约10亿枚，通常70%至80%重新锁定，仅剩2亿至3亿枚流入市场，按当前市价估算，这部分月度流通量价值约4亿美元。

长期稀释效应加剧：持有者面临被动贬值风险

该论述进一步指出，过去十年市场主流看涨逻辑始终围绕‘银行采用’展开，然而现实是，瑞波至今仍托管约390亿枚XRP，占总量近四成。每位持币者均在无形中承受着被系统性稀释的压力，这种按月执行的机制已嵌入区块链底层协议。目前XRP价格已连续六个月走弱，令质疑声再度升温。

法律视角下的反制：价格走势无法佐证抛售假说

针对上述指控，律师比尔·摩根迅速提出反驳。他从逻辑角度拆解核心假设：即便承认瑞波长期存在月度售币行为，也无法解释为何在相同抛压下，部分月份仍出现显著价格上涨。更关键的是，自2013年以来，XRP累计涨幅高达24,602%，远超多数同类资产。

摩根强调，价格变动主要受比特币整体趋势影响，而非瑞波的销售节奏。若持续抛售构成压制因素，应表现为周期性下行压力，但历史数据并未呈现此规律。相反，在相同的供应释放背景下，多次实现强劲反弹。

此外，社区成员补充指出，尽管十三年来持续释放代币，瑞波当前托管比例已降至约33%，较早期大幅下降，意味着实际抛售压力正趋于减弱，而非累积加重。