比特币冲高至7.3万美元，NEAR币迎估值重估契机

核心提要：比特币日内触及73480美元新高，伊朗未回应引发风险资产回暖。分析师迈克尔·波普看好NEAR币前景，指出其通缩模型与低估值具备突破潜力，叠加杠杆清理或成牛市前奏。

比特币突破7.3万美元关口，宏观预期推动市场情绪升温

受美国方面释放的积极谈判信号提振，比特币日内最高攀升至73480美元，创下阶段性新高。值得注意的是，伊朗方面未对相关动态作出公开回应，为风险资产提供了短暂缓冲空间。当前市场焦点集中于通胀数据变化——上月消费者价格指数环比上升1%，生产者价格指数亦预计同步走强。在此背景下，知名分析师迈克尔·波普再度聚焦于NEAR代币，认为其在宏观波动中展现出中短期显著上涨动能。

核心生态机制支撑看涨逻辑，通缩路径渐趋清晰

NEAR币长期位居迈克尔·波普重点关注的优质竞争币行列，其最新分析再次将其置于市场聚光灯下。该分析师预测，该资产有望突破3至4美元区间，并进一步挑战5美元大关，甚至目标指向10美元。其判断基于多项结构性优势：年通胀率维持在2.5%水平下，总发行量约为3200万枚，较2025年最终更新值已减半；所有风险投资代币均已解锁，流通供应占比高达99%；约45.5%的代币处于质押状态；过去90天收入数据显示，年化收益可能达5000万至6000万美元；基础层燃料费用按70:30比例分配，其中70%通过协议永久销毁；所有意图协议费用均直接用于协议内回购NEAR代币；相关回购机制已于二月正式启用，其影响正逐步显现。

交易量翻倍或触发通缩效应，估值空间被大幅打开

根据波普测算，实现通缩状态需每日意图协议交易量达到约1.77亿美元。尽管当前市场环境承压，但过去90天日均交易额仍达7700万美元，距离目标尚有近一倍提升空间。若交易量实现翻倍，将显著改变供需格局。以当前价格和2026年费用模型推算，当市销率维持在28倍时，对应价格约为2.30美元；若采用40倍市销率，则每枚可升至3.30美元。若日交易量突破1.77亿美元，结合1.5至1.8亿美元年化费用及40倍市销率，价格区间有望达到4.65至5.60美元。当交易量介于1亿至1.5亿美元之间，系统将进入通缩临界点；而2亿至3亿美元的日交易规模则将引发实质性供应收缩。

杠杆清理完成或成新一轮行情引爆点

去年末的市场崩盘主要源于期权与期货市场的极端杠杆退潮。过度加杠杆曾导致大规模清算，引发非理性抛售与剧烈反向波动。目前，在持续下行趋势与机构参与度下降的双重影响下，芝加哥商品交易所比特币期货活跃度已跌至14个月低位。这一去杠杆过程或已完成关键阶段，为比特币下一轮强劲反弹奠定基础。一旦市场信心恢复，资金回流将可能迅速激活上涨动能。