MVRV Z分数预警：比特币或探底5.5万美元

核心提要：CryptoQuant最新报告指出，比特币MVRV Z分数尚未进入低估区间，预计2026年下半年将下探至5.5万美元附近，开启新一轮周期积累期，2029年或迎抛物线式牛市高峰。

比特币估值指标预示5.5万美元新支撑位

根据区块链数据分析平台CryptoQuant的最新研判，比特币在2026年下半年可能于5.5万美元区域完成筑底过程，标志着新一轮周期的起点。

关键指标仍处降温阶段，未达历史铁底阈值

该机构强调，当前市值实现价值（MVRV）Z分数虽呈下行趋势，但尚未进入负值区间，与过往熊市底部特征存在明显差异。历史上每一次深度底部均伴随该指标跌破零点，而目前市场仅处于压力释放初期。

两年积累期叠加减半效应，酝酿2029年峰值

分析师指出，自2026年末触底后，市场将进入为期两年的资产沉淀与信心修复阶段。结合2028年4月的区块奖励减半事件，历史规律显示减半后12至18个月内常出现市场高点，因此2029年下半年被视为新一轮牛市爆发的关键时间窗口。