摩根大通：2026年数字资产资金流入骤降三成

核心提要：摩根大通最新报告揭示，2026年一季度数字资产领域资本流入显著放缓，全年预计仅440亿美元，仅为2025年水平的三分之一。市场波动加剧，比特币与以太坊大幅下跌，机构动向分化，投资焦点转向基础设施与稳定币。

2026年首季数字资产资金流入降至近三年低点

根据摩根大通发布的最新分析，2026年第一季度全球数字资产领域的资金净流入规模明显回落，总额约为110亿美元。按年化估算，全年总流入预计在440亿美元左右，较2025年同期水平下降逾三分之二，标志着市场动能进入阶段性调整期。

投资者情绪低迷，市场活跃度持续走弱

进入2026年，个人与专业投资者对加密资产的整体参与意愿普遍减弱，资金流向呈现反复震荡，部分时段甚至出现净流出。报告指出，多数交易活动集中于迈克尔·塞勒旗下实体对比特币的持续增持，以及少数由风险资本主导的高估值项目，整体市场缺乏广泛支撑。

本季度加密货币市值整体下滑约20%，其中比特币价格下挫23%，以太坊跌幅超过30%，成为近年来表现最疲软的季度之一。宏观经济压力与地缘局势紧张共同抑制风险偏好，导致小型代币承受更大抛售压力，进一步加剧市场下行压力。尽管季度末价格趋于企稳，比特币维持在7万美元上下波动，相关交易所交易基金（ETF）需求也出现温和回升。

机构行为分化，资本布局趋向集中化

通过对加密投资基金、芝加哥商品交易所期货交易、风险资本投入及企业财务操作等多维度评估，报告发现本季度市场格局受少数大型实体影响显著。迈克尔·塞勒所控公司通过发行普通股与优先股融资，持续购入比特币，并计划延续此类资本运作模式。

与此同时，部分上市公司选择出售部分比特币资产用于股票回购，矿企则通过抵押或变现储备来应对现金流压力和资产负债表优化需求。分析师认为，此类行为主要源于融资环境收紧及运营成本上升带来的财务压力。

尽管风险资本总体仍高于前两年均值，但市场活动正逐步由少数头部机构主导。交易特征表现为单笔金额扩大、整体数量减少。投资者兴趣持续聚焦于基础设施服务、稳定币发行、支付系统升级及资产数字化解决方案；而专注于NFT生态与交易平台的项目则遭遇明显冷遇，融资热度显著降温。