Nakamoto一季度减持比特币引市场关注

核心提要：Nakamoto公司在第一季度出售约284枚比特币，套现超2000万美元。尽管账面出现巨额浮亏，公司强调此举为优化流动性管理，长期仍视比特币为战略资产。同期增持者中，Strategy公司成为新主力。

Nakamoto一季度出售部分比特币持仓，释放流动性信号

在比特币价格回落至87,500美元水平的背景下，专注于长期持有策略的Nakamoto公司于今年第一季度执行了部分比特币减持操作。此次动作与自2025年8月以来持续建仓形成鲜明对比，引发投资者对资本配置逻辑的重新评估。

减仓规模与交易均价披露

根据3月30日提交的10-K文件，Nakamoto在当月完成约284枚比特币的出售，总成交额约为2000万美元，平均成交价为每枚70,422美元。这一数据揭示出其在高位买入后面临显著账面亏损的现实。

自2025年起，该公司累计投入约6.3139亿美元购入5342枚比特币，平均成本达每枚118,171美元。随着市场价格下行，公司已在2025财年确认约1.662亿美元的数字资产减值损失。

资金用途明确指向运营与并购支持

当前比特币市价低于其历史平均成本，此次抛售被普遍视为主动进行资本结构调整的一部分。公司声明，所获资金将优先用于支付日常运营开支、推动业务再投资，并补充近期收购项目所需的营运资金。

此外，公司还同步处置了价值约1110万美元的500万股Metaplanet股票。此前在2026年2月，公司通过股权融资方式完成了对BTC Inc.及UTXO Management GP等企业的收购，整体扩张节奏保持稳健。

坚持长期持有，构建差异化资本框架

尽管实施阶段性减仓，公司重申比特币仍是其核心战略资产。管理层指出：“我们采用‘分层资本管理机制’，将短期现金流需求与长期资产配置相分离，以实现可持续增长。”

当前加密市场波动加剧，导致多家高比例持币上市公司估值承压。不少企业在2025年预期牛市启动而入场，但实际走势未如预期，迫使部分企业调整持仓结构。

值得注意的是，尽管Nakamoto选择部分退出，另一家名为Strategy的企业却在近三十天内增持约45,000枚比特币，延续自2025年4月以来最积极的积累态势，成为当前市场的重要买方力量。

综合来看，此次减持并非单纯止损行为，而是基于流动性优化与长期愿景并行的理性决策。若未来价格未能企稳回升，预计将有更多类似机构采取相似策略应对风险。