迈克·塞勒公司暂停购币，比特币持仓现重大调整

核心提要：Strategy公司连续十三周增持后首次暂停买入比特币，引发市场关注。截至3月29日，其持有约76.2万枚比特币，占总量3.6%，目标达5%。机构评级仍持乐观，但股价近期大幅回调。

Strategy公司首次中断比特币增持周期，持仓量维持高位

根据提交至美国证券交易委员会的8-K文件披露，由亿万富翁迈克尔·塞勒主导的Strategy公司（纳斯达克代码：MSTR）在3月23日至3月29日当周未开展任何比特币采购活动，同时亦未减持现有持仓。截至该周期末，公司共持有约762,099枚比特币，市值约为516亿美元，稳居全球比特币储备规模首位。

累计持仓占比达3.6%，战略目标指向5%上限

该公司当前持有的比特币约占全球总供应量2100万枚的3.6%，其长期规划明确设定为将持股比例提升至5%。此次暂停购入是继连续十三周持续加码后的首度中止，虽属罕见，但并非首次出现类似节奏调整。公司表示，此轮停购系基于现金流管理与资本配置优化考量，并未改变整体资产布局方向。

机构看好长期潜力，警惕融资依赖风险

得州资本银行于3月20日发布覆盖报告，给予Strategy“买入”评级，目标价定为200美元。报告预计比特币年均复合增长率约10%，并预测公司在2026年前可通过资本市场募集约170亿美元资金。其资产负债结构相对健康，债务占资本比重约14%，另有约22.5亿美元现金储备，足以支撑未来两年的利息及股息支出，具备一定抗波动能力。

然而，报告亦提醒投资者注意两大隐患：一是公司对公开融资渠道的高度依赖，二是加密市场本身固有的价格剧烈波动风险。过去六个月内，MSTR股价已下滑近60%，3月27日收盘报126.03美元，单日下跌5%。