GameStop比特币持仓未减 反向套利策略浮出水面

核心提要：GameStop在最新10-K文件中披露其仍持有4710枚比特币，价值约3.68亿美元。公司澄清此前链上动向实为抵押安排，并通过出售看涨期权获得230万美元收益，同时维持核心资产不动。

GameStop比特币持仓策略于年度报告中全面披露

美国电子游戏零售商GameStop在提交给美国证券交易委员会的2024年年度10-K文件中，对市场长期关注的比特币持有情况作出正式说明。公司确认当前仍持有4710枚比特币，按最新市价计算约合3.68亿美元，彻底打消了外界关于可能大规模抛售的疑虑。

比特币质押行为实为金融工具部署，非资产减持

2025年5月，GameStop以接近5亿美元的价格购入这批数字资产。次年1月，其中4709枚被转移至Coinbase信贷平台，用作场外期权交易的担保品。此举使公司得以发行行权价位于10.5万至11万美元区间的看涨期权，从而获取稳定现金流。

链上流动真相：担保操作掩盖真实意图

尽管初期链上数据曾引发市场猜测，认为存在资产清算迹象，但深入核查显示，该转移仅为完成期权协议所需的技术性安排。目前仅有一枚比特币由公司通过冷钱包独立保管，而存放在Coinbase的资产仍保留再利用或处置权利，符合行业通行惯例。

会计处理变化致排名下滑 本质持有量未变

受会计准则调整影响，GameStop在比特币企业持有者排名中从第21位滑落至约第190位。这一变动并非源于实际持仓减少，而是由于报表分类方式变更所致。公司强调，其数字资产战略并未动摇。

面对价格波动风险，管理层选择不减持，转而通过期权活动管理敞口。截至目前，已实现约230万美元的权利金收入，对应潜在负债约为70万美元。公司重申资产负债表中仍保留一枚比特币，彰显其长期布局数字资产的决心。

管理层表示：“此项期权机制是应对市场价格波动的审慎财务安排。”未来，相关策略将根据市场环境动态优化，持续捕捉收益机会。