伯恩斯坦称比特币触底反弹在即，机构信心重燃

核心提要：伯恩斯坦公司最新报告指出，比特币已度过低迷期，市场触底迹象明显。尽管经历45%回调，但机构仍维持年底15万美元目标价，同时优先股工具受热捧，显示资本对数字资产长期信心回升。

比特币下行周期终结信号显现，机构重申看涨预期

伯恩斯坦研究团队发布最新报告，明确释放加密市场进入修复阶段的积极信号。在经历宏观压力与地缘动荡冲击后，比特币价格波动趋于收敛，技术面呈现企稳特征，分析师认为当前已具备重启上行动能。

核心资产配置逻辑未生变，长期目标不变

该机构于3月24日发布的客户简报中强调，尽管短期市场承压，其对年末比特币价格的预测仍维持在15万美元水平。当时币价位于6.9万至7万美元区间震荡，较此前高点回落逾四成，但机构判断此为阶段性调整而非趋势逆转。

市场深度回调后显现结构性复苏迹象

研究团队指出，本轮下跌由多重外部因素叠加引发：持续高位利率抑制风险偏好、中东局势升级引发避险情绪升温，以及交易所交易基金出现阶段性资金流出。然而，与历史熊市不同，本次并未出现大规模恐慌抛售或流动性冻结现象，反映出市场成熟度提升。

当长期持仓者选择锁定收益，叠加杠杆头寸被强制平仓时，价格曾短暂加速下行。但伯恩斯坦评估认为，这属于市场情绪的正常修正，而非基本面恶化。当前市场正从非理性抛压中恢复，估值回归合理区间。

危机情境下凸显抗审查优势，表现优于黄金

自2月底伊朗局势紧张以来，比特币在国际动荡中的表现超越传统避险资产。数据显示，其涨幅较黄金高出25个百分点，凸显其作为可携带价值载体的独特属性。这一特性吸引越来越多机构投资者将其纳入战略配置。

机构需求持续扩张，体现在交易所交易基金维持稳定资金流入，且多家商业银行已开始提供比特币相关托管与清算服务。伯恩斯坦特别提及一家由执行主席主导的企业，其持有约3.6%的比特币总量，市值达535亿美元。该策略获“跑赢大盘”评级，基于其资产负债表具备弹性充足、流动性强、经受过压力测试等特征。早盘股价稳定在138.10美元附近。

永续优先股工具吸引力上升，交易活跃度飙升

分析师注意到，某企业推出的新型优先投资工具正获得市场高度关注。该结构采用永续模式，既能为企业提供可持续资本支持，又有效避免稀释现有股东权益。对于投资者而言，该产品提供每月11.5%的固定股息回报，且价格波动率显著低于主流加密资产。

报告显示，过去三个月内该产品的交易量同比激增65%，反映市场对兼具收益性与稳定性的创新金融工具需求旺盛。