Strive Aggressively大举买入比特币，而更广泛的加密市场面临压力

Strive公司无视市场波动，持续增持比特币

Vivek Ramaswamy旗下的Strive公司似乎对加密市场的其他动态毫不在意，正以惊人的速度购入比特币。该公司资产负债表上又增加了6,182枚比特币，使其总持仓量达到43,000枚。这一数字相较于年初的12,800枚实现了大幅增长。在比特币艰难维持在80,000美元关口之际，Strive仍向企业比特币金库投入了数百万资金。

尽管市场出现回调，Strive的购币行动仍在继续。此次新收购将其总持仓从10月中旬披露的36,818枚提升至43,000枚。此外，该公司此前投资组合的价值超过30亿美元，使其成为最大的企业级比特币持有者之一。Strive在纳斯达克上市，股票代码为ASST。本月以来，该公司的购币热潮进一步加剧。

据报道，仅在10月的一周内，Strive就进行了多笔价值超过4,000枚比特币的交易。这些交易成本约为3.35亿美元，比特币的平均买入价介于82,000美元至84,500美元之间。然而，数据存在一定的问题。研究人员发现，Strive披露的交易金额与其实际持仓数据之间存在不一致之处。因此，尽管其最新比特币总持有量清晰可查，但要准确计算其在所有收购中的总支出仍颇具难度。

并购起步与未来目标

Strive的增长始于2026年1月与Semler Scientific的合并。通过这笔交易，Strive获得了一个已包含约12,800枚比特币的现有钱包，这意味着它无需从零开始或在公开市场上逐一购买。自此，该公司的投资组合规模增长了逾三倍。目前，Strive被认为是仅次于Strategy和Metaplanet的全球第四大公开交易的比特币持有企业。

管理层已明确表示，他们计划在2026年前与最大的比特币企业持有者展开竞争。然而，随着投资的增加，一个明显的财务挑战也随之而来：越来越多的股东将押注于比特币，无论他们最初投资ASST股票的初衷为何。

优先股融资带来的财务风险

优先股的融资方式意味着公司需要持续支付股息。即使比特币价格下跌，这类股息支付也不会停止。鉴于Strive预计的收购成本位于80,000美元高位至90,000美元低位区间，如果比特币价格长期低于该水平，其金库可能出现巨额未实现亏损。即便如此，公司仍需履行其融资承诺。

Michael Saylor重塑Strategy的商业叙事

与此同时，Strategy执行董事长Michael Saylor正试图改变投资者对其公司业务模式的理解。在2021年10月接受Schwab Network采访时的演讲中，Saylor批评了“Strategy仅利用比特币购买MSTR股票并筹集资本以购买更多比特币”的观点。他强调，真正的意图是利用比特币支持的资本，为希望获利但不直接持有加密货币的投资者开发数字信贷工具。

他在9月份进一步阐述了这一策略，提及旨在降低风险、减少付款延迟并从基于比特币的借贷中获利的金融结构。然而，这种策略并不产生典型的比特币收益。Strategy更倾向于通过由企业流动性、运营资金和公司资产担保的公司支付承诺来获得股息收入。

公司还致力于使其优先证券的价格接近其面值。以STRC为例，其面值为每股100美元。如果STRC的交易价格低于此数值，Strategy可以折价回购股份，从而减少优先股数量并降低股息负债。但这并不意味着投资者没有风险。股息并非保证，投资者可能因市场价格下跌或公司信用评级恶化而蒙受损失。

当比特币价值持续低迷时，这些担忧会加剧。周四，作为“老大哥”的比特币交易价格约为79,780美元，较历史最高点下跌约36.2%。自去年峰值以来，资产管理者在芝加哥商品交易所（CME）比特币期货上的净多头头寸已减少了57%。与此同时，现货比特币ETF自6月市场底部以来已累计吸纳了87,000枚比特币。