Bitwise发现：欧洲Solana验证者控制72.8%的质押SOL

核心提要：索拉纳质押网络呈现显著地理集中态势，欧洲节点占据主导根据 Bitwise 最新发布的研究报告，Solana（索拉纳）的质押网络显示出显著的地理集中度。数据显示，高达 72.8% 的委托 SOL 分配给了在欧洲运营的验证者。这一发现凸显了该网络在地理位置上的高度集中特征。报告指出，北美地区的验证者持有 16.2% 的委托

索拉纳质押网络呈现显著地理集中态势，欧洲节点占据主导

根据 Bitwise 最新发布的研究报告，Solana（索拉纳）的质押网络显示出显著的地理集中度。数据显示，高达 72.8% 的委托 SOL 分配给了在欧洲运营的验证者。这一发现凸显了该网络在地理位置上的高度集中特征。

报告指出，北美地区的验证者持有 16.2% 的委托 SOL，紧随其后的是亚洲地区，占比为 10.6%，而南美洲仅占 0.4%。欧洲运营方持有的质押量超过其他三个地区总和的四倍。这些资金主要分布在连接阿姆斯特丹、法兰克福和伦敦的走廊地带。

更快的区块时间暴露区域性能差异

随着 Solana 开发团队将区块生产间隔缩短，网络面临着新的性能挑战。Solana 的目标槽位时间已从 400 毫秒逐步缩减至 250 毫秒。这一升级缩短了验证者处理区块和提交投票的时间窗口。在新的设置下，每个验证者的四槽位领导窗口持续时间约为 1 秒，而在原始配置下则为 1.6 秒。

Bitwise 分析了地理集中度与槽位时间缩短之间的关系，发现不同区域的投票到达率存在明显差异：

400 毫秒槽位期间：欧洲、北美和亚洲验证者的投票到达率在单一槽位内均超过 98%。 250 毫秒槽位期间：欧洲的投票到达率为 95.8%，北美为 92.8%，但亚洲降至 70.7%，南美洲为 70.3%。

数据表明，在最快速度设置下，欧洲与亚洲之间的投票到达率相差 25.1 个百分点。Bitwise 警告称，随着开发团队向 200 毫秒的目标迈进，远离主要网络枢纽的运营商可能在接收区块和提交投票方面面临更大困难。然而，由于几乎所有投票仍能在两个槽位内到达，这对质押奖励的影响有限。网络跳过率保持在低位，从 400 毫秒时期的中位数 0.08% 下降至 250 毫秒时期的 0.04%。

地理集中度是否引发 MiCA 监管风险？

尽管欧洲占据了 72.8% 的质押份额，但这并不意味着该比例的网络直接受欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）管辖。首先，报告的欧洲地点包括位于欧盟之外的伦敦。其次，验证者基础设施的物理位置本身并不能决定运营商是否提供受监管的加密资产服务或持有客户资产。

根据欧洲证券和市场管理局（ESMA）的指导方针，同时提供质押服务和托管服务的公司才需遵守相关的 MiCA 要求。这意味着，并非所有在欧洲运营设备的验证者都自动需要获得授权。目前，Bitwise 和 Solana 基金会均未就这一特定集中度数据的监管含义发表评论，报告也未计算仅属于欧盟的质押百分比或识别哪些运营商提供托管质押服务。

基础设施问题与网络收益概况

此前，Solana 网络曾经历一次基础设施事件，因 TeraSwitch 的路由问题导致 102 个验证者停止投票。尽管交易继续处理，受影响验证者在约 40 分钟后恢复。当时 Marinade 估计有 28.83% 的委托 SOL 暂时处于逾期状态。此次路由问题影响了包括阿姆斯特丹、伦敦、法兰克福、新加坡和东京在内的多个地点的基础设施。

在财务表现方面，Blockworks 的数据显示，Solana 网络在第三季度收入达到 7570 万美元，而追踪到的质押者总收入约为 4.95 亿美元。其中，4.844 亿美元来自新发行的 SOL，1060 万美元来自 Jito 小费，未包含其他验证者收入来源。

截至第三季度末，Solana 约有 69% 的代币供应量处于质押状态，总质押收益率从 6.38% 下降至 5.99%。本季度验证者数量也从 696 个减少到 659 个，报告将此归因于运营成本的压力。