瑞士金融市场监管局批准该国首只直接比特币ETF

关键事实

瑞士金融市场监管局（FINMA）于10月20日批准了该国首只可直接投资比特币（BTC）的零售交易所交易基金（ETF）。监管机构在周二表示了这一决定。

FINMA授予该基金免除标准风险分散规则的特权，理由是相较于其他加密货币，比特币拥有更长的交易历史和更高的交易量。FINMA强调，即使通过获批的ETF进行投资，比特币投资仍具有高度风险，且受监管机构在提供基于加密货币的金融产品时，必须严格遵守瑞士的业务行为准则。

监管机构引用比特币的交易历史以豁免分散化要求

根据瑞士法律，FINMA将该基金归类为“另类投资基金”，此类基金需附带特定的风险披露信息。此次批准标志着瑞士首只被允许直接持有比特币（而非通过一篮子多种加密货币间接持有）的零售基金获得放行。

FINMA指出，鉴于投资者对加密货币投资、特别是比特币的兴趣日益增长，且其他基金提供商已提交或宣布了各自的比特币ETF申请，因此授予该基金免除标准风险分散规则的特权。此前，FINMA于2021年9月首次授权了一只主要投资于加密资产的瑞士基金——加密市场指数基金，但该基金仅限合格投资者参与，且仅限于通过金融行动特别工作组（FATF）成员国境内平台交易的成熟加密资产。周二的批准将这一先例扩展至面向零售投资者的单资产比特币基金。

根据FINMA于2026年1月12日发布指南，提供该基金的受监管机构必须采取措施以降低运营和托管风险。该指南要求瑞士银行将客户的加密资产作为具有破产保护隔离性质的托管资产持有，并仅允许在托管人受到审慎监管且其所在国法律保证同等破产保护的情况下，将托管职责委托给外国托管人。FINMA表示，在销售环节适用《瑞士金融服务法》（FinSA）的业务行为准则，将为投资者提供比直接购买比特币更强的保护，且基金文件必须更清晰地披露相关风险。

尽管获得批准，FINMA警告比特币的市场风险依然高企

FINMA表示，即使通过获批的ETF进行投资，比特币投资仍伴随高风险，由于比特币价格波动剧烈，投入资本可能大幅贬值。监管机构指出，这一因素应纳入任何投资决策中，特别是关于投资金额的决定。

此外，监管机构告知提供基于加密货币的金融产品的受监管实体，必须严格遵守FinSA的行为准则，包括明确警示波动性和资金损失风险，并根据法律规定特别关注对个人投资者的适当性评估。