策略目标价99-100美元，STRC回购上限达到30亿美元

核心提要：Strategy重申STRC长期交易目标为99至100美元，披露1.931亿美元优先股回购及30亿美元授权在披露了1.931亿美元的优先股回购以及获得30亿美元的回购授权后，Strategy公司重申了其让STRC（MicroStrategy Preferred Stock）随时间推移在99至100美元区间交易的长期目标

Strategy重申STRC长期交易目标为99至100美元，披露1.931亿美元优先股回购及30亿美元授权

在披露了1.931亿美元的优先股回购以及获得30亿美元的回购授权后，Strategy公司重申了其让STRC（MicroStrategy Preferred Stock）随时间推移在99至100美元区间交易的长期目标。

核心要点

公司在回购了价值1.931亿美元的优先股后，再次确认了99至100美元的STRC目标价位。 公司将优先证券的回购授权额度提升至30亿美元，目前剩余可用额度为11.6亿美元。 STRC享有12%的年化股息率，而现行规定禁止以低于100美元的价格发行新股。 在过去两周中，Strategy用于STRC回购的资金为3.855亿美元，而用于比特币回购的资金仅为4360万美元。

重申价格目标与市场表现

Strategy在10月19日发布的一份声明中指出：“我们的目标是让$STRC随着时间的推移在99至100美元之间交易。”该声明附带了一张图表，列出了公司为支持该证券所采取的各项措施。最新的文件涵盖了10月12日至18日期间的交易情况。

这一表态是在STRC于上一个完整的美国交易日跌破该区间之后发出的。历史数据显示，10月16日STRC收盘价为97.72美元，跌幅为1.82%，当日交易区间为97.56至99.50美元。相较于100美元的票面金额，周五的收盘价代表了2.28%的折价。此前，根据同一数据集，STRC曾在10月13日以99.90美元收盘，但随后在一周结束时跌至管理层目标区间的下限以下。

支持措施：回购与12%股息

在随附的图表中，公司列举了新资本框架、12%的股息率、每半月支付一次、53亿美元的美金资产以及约18亿美元的STRC回购额。图片指出，每日股息投票日期定为10月28日。

Strategy在6月29日发布的资本框架中表示，99至100美元的范围是一个目标，并不保证STRC会在此范围内交易。管理层每月审查股息率，考量因素包括交易水平、市场收益率、信用利差、比特币的价格和波动性、储备覆盖率以及资本市场状况。

在该框架下，价格低于票面金额并不会自动触发更高的股息。公司表示，仅因股份交易价格低于100美元，并不一定会提高STRC的利率。其7月份的回购政策要求，随着价格接近100美元，将以更慢的速度进行更深折扣的购买。管理层表示，在股份显示出在该水平附近持续健康的交易之前，建议维持12%的年化利率。

7月份的发布内容属于当前的意向声明，可能会在不另行通知的情况下发生变化。股息支付仍需董事会宣布，且回购计划没有最低支出要求。

30亿美元授权包含早期购买

10月19日的文件记录显示，公司回购了1,938,780股STRC，金额为1.931亿美元。按四舍五入的支出总额计算，平均购买价格约为每股99.60美元。

Strategy董事会将其数字信贷回购授权从20亿美元提高到30亿美元，其中包括已进行的购买及相关成本。在完成最新交易后，公司报告剩余可用额度为11.6亿美元。

该授权涵盖其优先证券，而单独的MSTR普通股回购计划保留了10亿美元的容量。最新的周度表格仅记录了STRC的购买情况。

早期的报道记录了公司在扩大授权的同时进行的最新比特币购买。该文件提供了该公告背后的交易级数据，包括股份数量和剩余的回购能力。

一周前，Strategy花费1.924亿美元购买STRC，并花费2150万美元收购了250枚比特币。在两个报告期内，披露的STRC购买总额达到3.855亿美元，相比之下，用于比特币的支出为4360万美元。

将上述报告的总数进行比较，优先股回购支出大约是比特币收购支出的8.84倍。这两个数字描述的是过去两周内完成的交易，并未确立管理层承诺在未来期间保持相同的分配比例。

STRC发行政策将价格目标与融资挂钩

Strategy的7月政策规定，公司不会以低于每股100美元的价格发行新的STRC。在9月份对早期STRC回购的报道中，首席执行官Phong Le曾明确表示：“当Stretch回到面值时，我们将发行更多。”

同一份报告记录了截至9月13日的八个报告期内，STRC的回购总额为9.508亿美元。它引用了公司披露的数据，显示普通股收益和比特币销售资助了部分早期购买。

在其6月的框架中，管理层授权将比特币货币化用于特定目的，包括优先股股息、利息支出和证券回购。任何出售仍取决于市场状况、流动性需求、税收以及管理层的评估。

Strategy的最新文件记录显示，在10月12日至18日期间没有进行优先股销售。文件报告称，通过出售140,872股MSTR股票获得了2200万美元的收益，这些收益被用于购买比特币。

公司花费2210万美元收购了267枚比特币，另使用了10万美元的现有现金。其披露的持仓量达到848,517枚BTC，购买成本为640.2亿美元，包括费用和开支。

股息储备与回购资金分离

对10月19日文件的审查报告指出，Strategy使用其通用美元现金余额来资助STRC回购。10月18日，该余额为4.473亿美元，而一周前为6.405亿美元。

单独的美元储备池在报告期内支付了4550万美元的优先股股息后，持有48.3亿美元。Strategy的储备政策限制该池子仅用于支持优先股股息和利息支付，并禁止将其用于STRC回购。

公司的6月授权允许在市场公开购买、大宗交易、私下协商交易、要约收购和交换要约中进行操作，需符合适用要求。其回购授权没有固定的到期日，可以随时修改、暂停或终止。