比特币牛市？分析师警告称尚未到来

核心提要：CryptoCon 再次发布长期比特币周期分析，其核心观点依然一致：市场表面看似成熟，但他坚信更广泛的牛市周期才刚刚起步CryptoCon 再次带来另一份长期的比特币周期分析报告，他的信息始终保持一致：市场在表面上可能显得成熟，但他仍然认为更广泛的牛市周期比许多投资者想象的要早得多。他最新的图表聚焦于为期三周的随机相对

CryptoCon 再次发布长期比特币周期分析，其核心观点依然一致：市场表面看似成熟，但他坚信更广泛的牛市周期才刚刚起步

CryptoCon 再次带来另一份长期的比特币周期分析报告，他的信息始终保持一致：市场在表面上可能显得成熟，但他仍然认为更广泛的牛市周期比许多投资者想象的要早得多。他最新的图表聚焦于为期三周的随机相对强弱指数（Stochastic RSI）阶段，这是一个用于将比特币当前的动量结构与先前周期进行比较的框架。

目前的读数已进入他标记为“第一阶段”（Phase 1），即第一个早期顶部。历史上看，这些第一阶段信号并未标志着比特币更广泛周期的结束。相反，它们往往在市场恢复上涨之前伴随着有意义的回调。

CryptoCon 的图表究竟显示了什么？

该图表将比特币的周期划分为四个反复出现的 Stochastic RSI 阶段：

第一阶段是第一个早期顶部。第二阶段是第二个早期顶部。第三阶段是比特币历史上创下新高并达到 CryptoCon 所称的第一个周期顶部的地方。第四阶段代表最终的周期顶部。

2026 年的当前读数被标记为另一个第一阶段。这是其论点的核心。如果序列重复，比特币仍将拥有第二阶段、第三阶段，并最终迎来第四阶段。他的图表还突出了此前处于第一阶段的时间段，包括 2011 年 6 月、2015 年 7 月、2019 年 6 月、2023 年 3 月以及现在的 2026 年 10 月。那些早期的第一阶段信号通常随后会出现艰难的回调，然后才会发展出周期的下一阶段。因此，CryptoCon 预计短期动能耗尽，并表示他希望看到比特币在 11 月至 1 月期间的某个时候出现有意义的低点。

为什么他认为牛市仍在前方？

这正是他的观点与许多周期分析师不同的地方。CryptoCon 并不将当前的疲软视为比特币整个看涨周期即将结束的 evidence。他将此视为正常周期结构的一部分。他的更广泛论点认为，比特币通常在经历显著的周期低点后，会有大约三年的看涨进程，而他相信这一时间框架仍然有效。在这个框架内，未来几个月内的深度回调实际上符合这一理论，而不是打破它。该图表甚至以暗示局部顶部存在于更大结构中的方式标记了当前位置。这意味着他的短期展望看跌，而长期展望看涨。

我们应该赋予这个框架多大的权重？

CryptoCon 的框架有其有用之处，因为它迫使交易者将动能耗尽与周期完成区分开来。高位的 Stochastic RSI 读数可以告诉你比特币在较高时间框架上已经超买，但并不能告诉你整个牛市已经结束。这种区分非常有价值。

其弱点在于，当回顾性地观察时，周期类比可能会变得过于完美。比特币的宏观环境、ETF 结构、机构所有权和流动性条件与 2011 年、2015 年或甚至 2019 年截然不同。因此，序列可能押韵，但不会完全重复。CryptoCon 论点中最令人信服的部分并不是每个阶段的精确时机，而是短期顶部与长期看涨周期可以共存的理念。

我对 CryptoCon 论点的真实看法

好吧，它是连贯的。比特币绝对可能接近局部动能耗尽点，同时仍拥有更大的看涨周期。我更谨慎的部分是他预期下一个有意义的低点必须出现在 11 月至 1 月之间。这是一个有用的监测窗口，但周期 timing 从未精确到可以将三个月的时期视为保证。如果比特币遭受另一次深度回调，重置较高时间框架的动量，然后在 Stochastic RSI 开始构建向下一阶段的同时开始复苏，那么图表会变得非常有趣。如果发生这种情况，CryptoCon “牛市真的还没开始” 的论点将变得更强。如果比特币Instead 继续上涨而不出现他所预期的回调，那么周期序列就需要重新调整。