在德国的金融监管机构BaFin拒绝了futurum bank AG根据欧盟《加密资产市场规则》（MiCA）提出的授权申请后，Bitcoin.de维持了大部分交易的暂停状态。这一决定迫使该平台转向一种新的商业模式，即通过与受监管的合作伙伴合作来继续运营。
由于BaFin驳回了futurum bank的MiCA授权申请，Bitcoin.de的交易业务仍处于停滞状态。根据规定，futurum银行可以在收到正式通知后的一个月内提出异议，或者在稍后提交新的申请。
Bitcoin Group计划通过受监管的德国合作伙伴重新启动交易和托管服务，目标是在数周内恢复运营。公司表示，客户资产将暂时保留在futurum银行，直到转移至另一家受监管的德国托管机构。
尽管面临监管挑战，Bitcoin Group上半年营收达到159万欧元，但预计2026年EBITDA（息税折旧摊销前利润）仍将呈现负值。
Bitcoin Group SE于10月6日宣布，BaFin拒绝了其全资子公司futurum bank于2025年6月27日提交的MiCA申请。此次许可审批过程历时超过15个月，而自2026年6月12日起，Bitcoin.de上的实际交易活动已基本暂停。
BaFin告知futurum bank，此前对其提供加密资产服务的宽容态度不再适用。该公司预计将收到决定的正式文书，并可在通知后一个月内提出申诉。Bitcoin Group首席执行官Moritz Eckert称这一决定“对我们来说是一个挫折”。公司表示不同意BaFin的评估，正在审查包括申诉或稍后重新提交MiCA申请在内的各种选项。
与其等待新的许可证申请流程完成，futurum bank计划与位于德国的受监管企业合作。Bitcoin Group指出，一家受监管机构将最初作为Bitcoin.de客户的交易对手方，而另一家受监管的德国公司将持有客户的加密资产。目前，这两家合作伙伴尚未公开。
虽然公司未公布确切的重新开放日期，但Eckert表示，Bitcoin Group正致力于通过重建的Bitcoin.de应用程序在“未来几周内”恢复交易。这种基于合作伙伴的模式将改变Bitcoin Group在BaFin拒绝之前所准备的运营结构。此前，futurum银行预期在获得MiCA授权后自行运营重启后的平台。
在欧洲加密市场中，此类合作伙伴模式已存在先例。例如，Nexo在德国通过Tangany进行资产托管，并通过DLT Finance提供经纪服务，以确保为欧洲经济区内的客户提供服务。Bitcoin Group尚未说明其自身计划的架构是否遵循相同的合同安排，也未披露合作伙伴除交易和托管外还将提供哪些服务。
2025年和2026年期间，Bitcoin.de投入大量精力将其业务从旧有的点对点交易市场模式重构为更传统的加密交易平台。就在BaFin做出决定的一周前，Bitcoin Group表示，新平台、网站和移动应用在技术上已完成，并通过了功能性和安全性测试。
计划中的产品范围包括100多种加密货币、加密兑换、储蓄计划和质押服务。Bitcoin Group此前曾表示，交易将通过参考账户以秒级速度处理，投资起点为1欧元。然而，这些计划都依赖于监管批准。公司于9月29日表示，加密货币交易的重启仍取决于许可程序的完成。
Bitcoin.de原定于6月发布重新设计的应用程序和网站，但由于futurum银行等待BaFin的决定，预期的交易启动未能如期进行。在此过渡期间，公司已将客户加密持仓迁移至新的托管基础设施，并关闭了旧的交易系统。自6月12日以来，交易活动基本不可用。
BaFin认为实施准备不足。Bitcoin Group在公司声明中提供了更多关于监管机构理由的细节。公司表示，BaFin认为futurum bank当前的实施情况和运营准备程度不足以获得授权。据公司所述，短期内可取得的进展不足以解决剩余的要求。Bitcoin Group声称，针对BaFin要求的改进措施的工作已经取得进展，并且他们认为情况有所不同。
BaFin并未发布单独的详细公开决定列出拒绝futurum bank申请的每一项理由。因此，关于监管机构推理的描述来自Bitcoin Group 10月6日的声明。
根据MiCA规定，提供相关加密服务的公司需要获得相应国家监管机构的授权。BaFin的指导方针指出，德国加密资产服务提供商必须满足涵盖组织、运营以及符合《数字运营弹性法案》的申请要求。欧盟规则为现有企业提供了一段临时过渡期。ESMA表示，符合条件的提供商可以在本国安排下运营至2026年7月1日，或其MiCA申请被批准或拒绝之日，以先到者为准。
德国已成为欧盟最大的MiCA授权提供商市场之一。截至8月底，该国拥有79家获得授权的加密资产服务提供商，领先于法国和荷兰。
交易延迟已对Bitcoin Group的业绩造成负面影响。2026年上半年，Bitcoin Group报告收入为159万欧元，低于2025年同期的378万欧元。EBITDA从一年前的亏损100万欧元扩大至亏损325万欧元。每股收益为-1.02欧元，而2025年上半年为-0.33欧元。
公司归因于交易活动减少、加密市场状况不佳以及与平台重建和人员扩张相关的支出增加。截至6月30日，Bitcoin Group持有的净加密资产为1.99亿欧元，权益比率为71.8%。
在BaFin拒绝之前，管理层已警告称，延迟的MiCA批准使得客户迁移、平台重启以及诸如质押等产品的采用难以预测。Bitcoin Group预计2026年收入将从上一年下降，并预计全年EBITDA再次为负。
市场数据显示，Bitcoin Group股价在10月6日Xetra交易所收于27.98欧元，当日下跌1.96%。该监管公告在德国常规交易时段结束后不久发布。
futurum银行仍可在正式通知送达后挑战BaFin的决定。一个月的异议期始于通知送达之后，而非Bitcoin Group 10月6日公告之日。提交新的MiCA申请仍是另一个选择。目前，公司优先考虑合作伙伴模式，并表示一旦协议完成，将在平台上发布有关新交易对手方、托管机构和Bitcoin.de重新开放的详细信息。
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