韩国金融监督院在JPYC价格飙升后审查加密市场做市规则

韩国金融委员会审视加密市场做市框架，JPYC暴涨引发流动性担忧

韩国金融委员会（FSC）正在审查是否引入正式的数字资产做市框架。这一举措源于日元挂钩稳定币JPYC在Upbit交易所短暂交易时，价格一度飙升至其参考价值的四倍以上，引发了市场对流动性和投资者保护的担忧。

监管动态与政策背景

韩国金融委员会数字金融政策局局长柳英俊于9月28日表示，监管机构将评估开展做市活动的必要性，以提升数字资产市场的效率与稳定性。需要指出的是，上述言论并不代表立即出台新规，目前针对做市活动的现有限制措施依然有效。

JPYC暴涨凸显流动性困境

此次审查紧随JPYC于9月17日在韩国最大加密货币交易所Upbit上市之后。该代币旨在维持1 JPYC = 1日元等值的价格锚定。然而，上线初期，JPYC开盘价约为12韩元，并在约一小时内攀升至37.6韩元，而其挂钩日元的参考汇率仅约合8.8韩元。随着新增代币供应进入市场，价格随后回落至预期区间，但在此之前，JPYC的交易价格已一度超过其参考价值的四倍。

这一剧烈波动也引起了散户投资者亏损问题的关注。Upbit向韩国国会议员提供的数据显示，在上线后的五天内，有21,219名投资者以高于参考价值10%以上的价格买入JPYC。据周一发布的报道，这些买入行为的总金额约为2599亿韩元。

报道称，JPYC价格的急剧上涨主要归因于初始韩元交易市场的流动性不足，而非稳定币底层日元参考价值的变化。市场参与者随后呼吁加强针对流动性提供者、发行与赎回机制以及异常价格波动的管控规则。

行业普遍担忧与市场规范需求

本月，JPYC并非唯一在韩国交易所出现异常价格波动的稳定币。PYUSD在Upbit上曾短暂触及1,760韩元的高位，而EURC在Bithumb上则达到7,860韩元，这进一步凸显了更广泛的流动性问题。

目前，韩国虚拟资产市场操纵法规限制了专业的做市活动。因此，任何新系统的建立都需要进一步的监管或立法工作。截至目前，金融委员会尚未公布具体的许可要求或时间表。

此外，此次审查还伴随着韩国拟议中的《数字资产基本法》的制定进程，该法案预计将涵盖稳定币、交易所、信息披露及其他数字资产相关规则。