Bybit 将富兰克林邓普顿代币化货币市场基金份额列为场外抵押品

Bybit与富兰克林邓普顿合作：机构客户现可使用代币化货币市场基金份额作为抵押品

Bybit宣布，其机构客户现在可以将富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）发行的代币化货币市场基金份额作为抵押品进行交易，而无需将份额转移至交易所。这一于9月28日发布的公告标志着双方更广泛合作的开端，该合作也将惠及基于钱包的零售投资者。

富兰克林邓普顿管理资产规模约为1.7万亿美元，而Bybit拥有超过8,000万用户。此次推出的抵押品计划是合作的具体落地部分，而针对零售产品的细节将在稍后公布。

质押而非存款的创新机制

这些基金份额通过Benji发行，这是富兰克林自有的基于区块链的记录和过户代理平台。客户通过ByCustody托管平台进行质押，并在Bybit上获得USDT或USDC信用额度作为回报。基金份额本身仍保留在托管账户中，Bybit在其交易环境中镜像其价值。因此，客户在利用持仓建立头寸的同时，仍能继续获取基金的收益。

Bybit将此方案定位为一种交易流动性工具，允许客户以受监管且产生利息的资产作为抵押，同时降低对手方风险，因为资产无需移交至交易所。该计划被视为机构工具日益丰富的一部分。Bybit全球RWA（真实世界资产）与传统金融负责人Yoyee Wang表示，机构客户越来越期望加密交易平台能提供与传统市场相同的灵活性和风险标准。富兰克林邓普顿数字资产与创新主管Sandy Kaul则称Bybit是一个值得信赖的平台，机构可以在这里让受监管、带息资产发挥作用。Kaul补充道，零售端的产品应扩大钱包用户对主动管理型产品的访问权限。

链下结算并非Bybit首创

Bybit并非首次实施链下结算。自2025年以来，它已连接了包括Zodia Custody和Sygnum在内的多家托管机构，使机构能够在不将资产存入交易所的情况下进行交易。例如，在与Sygnum的合作中，交易盈亏每八小时自动结算一次。富兰丹邓普顿此次带来的创新在于，抵押品在闲置期间也能产生利息。此外，该协议签署之际，Bybit刚刚将股票挂钩永续合约引入跟单交易功能，这进一步显示了其向传统资产敞口拓展的决心。

币安也曾采取类似举措

富兰克林邓普顿早在今年2月11日就与币安（Binance）推出了类似的匹配计划，由Ceffu提供托管层支持。其结构与本次Bybit的合作几乎 identical：由Benji发行的基金份额保留在受监管的托管账户中，其价值则在交易所内进行镜像。两家公司均指出，此举旨在满足机构客户对全天候结算的稳定、带息抵押品的需求。此后，富兰克林邓普顿不断扩展其合作伙伴名单：Payward（Kraken母公司）于5月宣布合作，包括整合Benji并共同设计代币化收益产品；MoonPay于6月加入；HashKey Exchange于8月24日在其Earn频道上线了富兰克林链上基金。Bybit是该名单上的最新成员。

零售计划与未披露的条款

合作的第二条路径面向钱包用户。Bybit与富兰克林邓普顿表示，一款代币化财富产品将在Bybit交易所及Mantle网络上运行，为用户提供富兰克林投资策略的访问权限。公告未具体说明策略类型，仅指出其为富兰克林旗下产品。Mantle对Bybit而言并不陌生：去年11月，Bybit在Mantle网络上增加了代币化美国股票的存取款功能；今年3月，Bybit宣布其于12月推出的On-Chain Earn Mantle Vault资产管理规模已达2亿美元，较年初的1亿美元显著增长。对于新产品，公告未透露名称、费用、最低门槛或启动日期，Bybit与Mantle表示将另行分享详细信息。双方还计划开展关于目标导向投资和多元化的内容与教育项目。

机构侧合作仍存在信息空白

机构方面的合作细节仍有待明确。公告未说明富兰克林旗下哪些基金符合条件，也未披露信贷延伸的具体条款，如贷款价值比（LTV）、折价率及费用等。此外，公告未解释当持有在托管账户中的份额出现保证金短缺时如何处理。结算频率以及客户资格要求也未提及。Bybit声称该结构降低了对手方风险，但富兰克林邓普顿的Roger Bayston曾针对币安版本表示，质押资产不会被重新抵押或转移至交易所，而相同条款是否适用于Bybit并未明确说明。由于该项目尚属全新，目前尚无其在快速波动市场中的表现记录。